亞債可布局 亞幣仍看升

• 2015-07-08 01:40
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　美元最近數季相對走強，法人認為，這會為亞洲債券市場帶來締造正回報的機會，建議透過集中投資於以美元計價的亞洲企業債券，以及投資個別受惠於鞏固經濟基本因素的亞洲貨幣來把握獲利。

　宏利亞太入息債券基金海外顧問暨宏利資產管理（香港）固定收益產品投資總監彭德信（Endre Pedersen）指出，大部分亞洲貨幣估值與美元比較，仍然偏低，在中至長期可繼續為表現帶來正面貢獻。

　他指出，整體來說，由於南亞經濟體系的增長前景令人鼓舞，並可望持續推進政策改革，對有關市場看法相對樂觀。印尼方面，預期當地或進一步推行政策改革，以改善經濟基本因素及降低印尼的經常帳赤字；油價下滑導致馬來西亞市場最近轉趨波動，但當地經濟基本因素可望維持穩健。

　彭德信預料，美國將於2015年下半年升息，並導致美國公債殖利率上升，若利率迅速走高，並相應帶動美國國庫債券孳息上升，亞洲債券市場可能會因此面臨資金外流情況，這將為亞洲美元計價債券之殖利率帶來直接影響，以不同程度推高當地貨幣債券的殖利率。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，美元相對於部分新興市場貨幣有高估的現象，對照經濟基本面，許多新興國家財政體質佳，但貨幣卻尚未回復至金融危機前水準，升值潛力可期。

　他指出，尤其是亞洲國家中的馬來西亞及韓國可受惠大陸經濟轉型，印度也致力改革，均奠定貨幣自低檔回升的基礎，加上相對較高的實質利率仍將獲資金青睞，2015年新興國家貨幣差異化的表現將更趨明顯。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，觀察亞債現況可發現亞洲債的需求愈來愈大，亞債的快速成長顯示亞債重要性大增，11年來債券規模增長30％，截至2015年6月發債量已達6,360億美元，占全球新興市場債券發行量地的40％。