【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
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圖／經濟日報提供 |
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全球經濟溫和成長，不少基金業者認為，股票吸引力優於債券，股市中以歐洲最受矚目，主要是受惠於經濟復甦且股價仍低廉。投資人投資歐股時，布局重點可以從歐洲出口股移轉到歐洲內需概念股。
天利投資長柏傑斯（Mark
Burgess）上周與亞洲媒體進行視訊記者會時指出，在全球主要市場，股市股利率都優於10年期公債殖利率。全球經濟展望改善，提升股票的吸引力，也同時降低債券的吸引力。
在股市中，以成熟市場的改善最明顯。柏傑斯表示，美國房市與勞動力市場改善，支撐經濟成長，通貨膨脹也仍然溫和，預期明年經濟成長率可達2.5%。此外，日本及歐洲明年也預期各有1.5%及0.7%的成長率。
柏傑斯指出，成熟市場復甦力道轉強，新興市場雖然經濟成長率仍高於成熟市場，但趨勢向下，而且金磚四國各自面臨重大挑戰，仍有待時間解決。
柏傑斯說，以中國來說，雖然預估明年成長率仍有7.5%，但固定投資仍是經濟的主要推動力量，內需的貢獻度不夠高，影子銀行與房市仍是隱憂，因此宜減碼中國銀行股。
至於另外三塊金磚，柏傑斯指出，巴西及俄羅斯仍非常依賴原物料的行情，只要原物料價格受到壓抑，這兩個市場就很難有好的表現。印度雖有人口紅利，但通膨、雙赤字及工業化程度落後，都是印度要解決的問題。
歐洲今年經濟雖然負成長，但天利泛歐股票基金經理人暨泛歐股票團隊主管伊森（Dan Ison）認為，歐洲明、後年經濟大幅好轉，即使成長率仍低，已朝正向發展。
伊森指出，最重要的是，相較於美股，歐股獲利還有成長空間，有利股市。與前波獲利高點相比，美股已高出20%，但歐股卻還低於25%。
伊森認為，歐股獲利的成長動能，將主要來自於內需景氣循環概念股。歐洲的健康醫療、食品、汽車、化工等類股每股盈餘已接近2007年的歷史高點，股價也有漲了一大段。
但歐洲的銀行、科技、旅遊娛樂等，每股盈餘離2007年仍有一段距離，最有表現空間。
因此，伊森已逐漸調整基金的類股部位，例如金融股7月以來加碼逾5個百分點，目前比重已超越電信股，但公用事業則大幅減碼。
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