新興債Q2漲逾2％

• 2014-05-09 01:06
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

全球主要債市表現

新興市場強勢貨幣債券基金近1月績效前10名

　全球股市震盪之際，新興債趁勢崛起，一舉擺脫去年頹勢，JPMorgan新興美元債指數第2季以來上漲逾2.2％，稱霸全球主要債市，更超越MSCI世界指數的0.5％，法人指出，伴隨國際資金強勢回補，今年新興債仍有好光景可期。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，歷經去年的大幅修正，新興國家積極展開結構性調整，不但經濟基本面已有落底回升的跡象，新興貨幣更明顯回穩，市場提前消化美國量化寬鬆（QE）退場及提前升息的負面衝擊，更讓新興債底部儼然浮現，法人資金開始回流，零售資金動能也見回溫。

　根據EPFR統計，去年下半年國際資金大幅流出新興債基金逾200億美元，隨市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，國際資金大舉回流，4月以來累計流入逾30億美元，新興債走勢益加穩健。

　法人指出，相較去年，今年新興債受到資金動向的衝擊及影響相對有限。法人分析，國際資金回籠，主要是瞄準新興債二大投資亮點，即「較高債券收益率」及「價值面頗具吸引力」。

　此外，今年是新興國家大選年，選舉結果將左右未來經濟發展與政策走向，法人指出，目前JPMorgan新興美元債指數的收益率達5.8％以上，相較於成熟國家債券提供較高收益率，進一步就利息收益角度來看，價值面更具吸引力。

　柏瑞新興市場高收益債券基金經理人許家禎認為，相較於歐美高收益債券，新興市場高收益債券殖利率超過7％，相對具投資價值，隨新興市場當地貨幣債殖利率持續攀升，近期已來到約7.4％，較美國高收益債券殖利率更高，並提供較佳的信用評等，具投資吸引力。

　許家禎分析，新興市場債市資金已連續5周淨流入，顯示高殖利率債券持續吸引投資人回籠，加上新興債券整體規模又較歐洲高收益債券大兩倍以上，流動性與穩定度較高，可望為新興市場債資金面帶來支撐。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，根據國際金融協會追縱30個新興國家的投資組合資金動向，估計3月全球資金流入新興債市的資金達242億美元，已連續兩個月單月流入金額逾240億美元，這也是多數債市今年以來在利空焠鍊下反而能夠逆勢上揚的主因。

　他指出，新興國家債市歷經去年的修正，殖利率被拉升後，反而展現吸引力，尤其只要有些經濟面改善或政策面的利多觸媒，即可見債匯市齊揚的反彈表現。