高收益債 連二周失血
2014-07-29 經濟日報 記者曹家琪／台北報導
近期國際事件不斷，導致市場震盪，債市上周吸金狀況分歧。其中，高收益債漲多獲利了結，連續二周失血共40億美元；新興市場債則在新興市場下半年表現看好下下，連續吸金周數推進至第17周，全年資金動能由賣轉買，成為近期法人最愛。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）分析，高收益債連續二周大失血，主要是企業財報發布的不確定性及地緣政治風險沒有消失，導致資金短線趨於避險，加上美國高收益債自去年8月以來持續走升，漲幅近一成，部分投資人趁機獲利了結，高收益債資金動能因此受到壓抑。
庫克強調，國際資金流出高收益債，並不代表基本面惡化，僅是短線獲利了結賣壓所致，長線來看，高收益債隨景氣水漲船高趨勢未變。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，根據去年市場擔心量化寬鬆（QE）退場的經驗，高收益債指數在危機過後五個月就收復了因QE退場而帶來的跌幅。
而目前美國10年期公債殖利率還停留在2.49%，顯示市場並未真正擔心利率風險，資金也沒有大幅轉向的誘因，在公債殖利率偏低的情況下，待市場平靜後資金仍會持續朝高殖利率的資產布局。
在新興市場債方面，德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，投資人宜留意新興債今年來漲幅不小，且下半年美債殖利率若彈升對存續期較長的新興債也可能帶來影響。不過，由於新興市場基本面好轉，全球新興市場製造業指數PMI觸底反彈，且大部分新興國家升息進入尾聲，新興債長線持續看好，也可伺機適度布局。
中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，新興市場國家第2季開始，扭轉了先前疲弱的經濟表現與貨幣貶值，受惠中國微刺激產生效果、印度大選後加快改革步伐等利多，讓新興國家經濟顯著回溫，加上通膨趨於溫和，貨幣由貶轉升，讓新興市場債重燃升評火苗，進一步吸引資金持續進駐。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）分析，高收益債連續二周大失血，主要是企業財報發布的不確定性及地緣政治風險沒有消失，導致資金短線趨於避險，加上美國高收益債自去年8月以來持續走升，漲幅近一成，部分投資人趁機獲利了結，高收益債資金動能因此受到壓抑。
庫克強調，國際資金流出高收益債，並不代表基本面惡化，僅是短線獲利了結賣壓所致，長線來看，高收益債隨景氣水漲船高趨勢未變。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，根據去年市場擔心量化寬鬆（QE）退場的經驗，高收益債指數在危機過後五個月就收復了因QE退場而帶來的跌幅。
而目前美國10年期公債殖利率還停留在2.49%，顯示市場並未真正擔心利率風險，資金也沒有大幅轉向的誘因，在公債殖利率偏低的情況下，待市場平靜後資金仍會持續朝高殖利率的資產布局。
在新興市場債方面，德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，投資人宜留意新興債今年來漲幅不小，且下半年美債殖利率若彈升對存續期較長的新興債也可能帶來影響。不過，由於新興市場基本面好轉，全球新興市場製造業指數PMI觸底反彈，且大部分新興國家升息進入尾聲，新興債長線持續看好，也可伺機適度布局。
中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，新興市場國家第2季開始，扭轉了先前疲弱的經濟表現與貨幣貶值，受惠中國微刺激產生效果、印度大選後加快改革步伐等利多，讓新興國家經濟顯著回溫，加上通膨趨於溫和，貨幣由貶轉升，讓新興市場債重燃升評火苗，進一步吸引資金持續進駐。
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