利差優勢 新興債吸金

• 2014-09-03 01:13
• 工商時報
• 謝奇璋

　自2013年5月以來美國首度表示縮減資產購置規模後，市場預期利率走升，新興市場資產出現賣壓，導致資金大幅流出。但今年至今，市場消化QE退場消息，在美國聯準會（FED）持續穩定縮減購債金額，美國十年公債殖利率在投資人持續回到債券市場後，下滑至到2.30％～2.70％之水平。

　合庫新興多重收益基金經理人陳雅真表示，在市場資金持續流入債券市場，且歐洲央行（ECB）將可能進一步採取量化寬鬆政策，有助全球利率維持在相對低檔，特別是在美國聯準會主席葉倫的中性談話之後，市場再度追逐風險性資產的意願提高，在這樣的環境下，資金將持續追逐收益，而套利交易應有不錯的表現空間。

　陳雅真指出，新興債券從今年第2季以來，因為基本面改善、匯率止穩，再加上新興國家經濟數據回穩，利差優勢，吸引國際資金青睞，共同基金持續流入新興市場債券，但今年以來，流入新興債券的金額仍低於2013年總流出金額的20％，下半年受惠資金流入，新興市場的融資需求在上半年大抵完成，及下半年的新發債量明顯減少之下，新興債券基金仍將有表現。

　陳雅真認為，在市場資金充沛，新興國家基本面持續改善，一旦出現短線價格震盪，反而是進場新興債券的時點。但近期地緣政治是現階段金融市場的不確定風險因子，仍須留意其對市場的影響。