日本擴大寬鬆助攻

• 2014-11-17 01:28
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　根據EPFR統計至11月7日當周，高收益債券基金連續3周獲得淨流入，上周淨流入金額24億美元，創去年10月以來單周吸金之最，今年以來資金流向已經轉正，加上日本央行宣布擴大寬鬆，開始啟動投資比重調整，國外債券布局比重將由目前的11％調升至15％，將開始尋找海外高收益資產，亞高收有機會受到青睞。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，10月整體亞高收債券指數上漲0.6％，主要國家均上揚，其中印尼上漲2.83％表現最佳。除逐漸消化過去政治發展與特殊公司事件負面衝擊，因經濟體質良好，大多數企業的基本面穩健，且票息相對吸引人，存續期間短，受利率變動影響低，技術面可望有撐。

　鄭易芸指出，近3周資金續入，且今年以來布局高收益債資金已轉為淨流入，市場防禦心態逐漸消除，亞債市場風險偏好已然回升，超跌的債券有機會大幅回升；加上日本央行於10月底拋出擴大寬鬆貨幣政策，再次推升市場流動性，有助風險性資產價格上揚。預期指數有機會反彈後回穩區間整理，亞高收受到高票息保護，及整體債信相對穩定，評價面適中，相對美歐高收益債抗跌的特性由下半年持續至今，亞高收可望成為投資主流。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷認為，過去一段時間，全球金融市場並不平靜，IMF下修全球GDP、美國伊波拉病毒恐怕擴散、Fed提前升息的猜測等，引發國際股債市震盪。在大陸長期政策方向為持續開放資本市場，並積極發展債券市場，中期人行貨幣政策明顯偏向持續寬鬆，人行今年多項措施引導市場利率回落，加上大陸通膨溫和，均有助於債市多頭行情。

　施羅德環球股息增值基金經理人湯瑪斯．史建議，高收益債券可提供較高的收益率，但債信評等卻是投資級以下；其實可選擇高股息股票，除能長期充沛現金配發高於市場平均值的股息，通常在財務體質與企業治理上相當健全的高品質公司。