境內基金失寵 癥結在通路

• 2014-11-17 01:28
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　金融海嘯後，境內基金和境外基金規模就出現「死亡交叉」，且差距逐年拉大，儘管主管機關近年對境內、外基金採「差異化管理」，但截至9月底為止，兩者規模相差約1.2兆元。資深投信界人士表示，主要癥結在「銷售通路」。

　金管會近二年在基金差異化管理下了相當大的功夫，包括讓台灣人投資比重逾7成的境外基金要下架、限制境外基金投資A股只能10％、境內基金可以不設限、拉長境外基金送審時間，另縮短並化簡國內投信新基金審查程序、國內投信沒有的基金種類，境外基金不能先送，但國內境內外基金規模差距始終仍逾兆元。

　投信界資深人士表示，「問題在銷售通路」，台灣的基金銷售主要靠銀行通路，銀行理專賣給投資人，不見得是對投資人最有利或者績效最佳，但絕對是「利潤」較高的金融商品。所以，只要基金績效不要太差、給銀行和理專的回饋多一些，自然就成銀行主推投資標的。

　舉例來說，在台灣原本沒有知名度的境外基金，一進來台灣，有的基金可大賣，甚至擠入前十大基金品牌。這些境外基金，除有高配息率吸引投資人目光，另一秘密武器就是給銀行「高退佣」，因為境外基金可以將一半以上的管理費回饋給銀行理專及財管部門，銀行理專當然樂意幫忙賣。

　另外，有的熱銷境外基金管銷費用還可由共同基金出帳、由全體受益人買單，這些都是國內投信沒有辦法和境外基金競爭。