多空震盪全方位交易利器

• 2014-11-17 01:28
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　近期全球金融市場行情詭譎多變，QE政策正式退場後，投資人對聯準會升息預期反覆沖刷行情表現；加上美國以外地區成長展望不明朗、烏俄情勢與伊波拉疫情不時擾盤，使得今年9月初至10月中股市出現大跌，若僅以股票「買進、持有」來獲取績效的策略就顯得耗時且艱困。

　法人指出，在這種環境下，以期貨契約為標的、多空雙向操作、訴求絕對報酬為主軸的CTA（Commodity Trade Advisor的簡稱即商品交易顧問）產品成為資產配置中不可或缺的一環。

　元大寶來投信執行副總張浴澤表示，絕對報酬基金在國外稱為CTA，投資標的廣及八大資產，並可多空雙向操作，該類商品運用計量模組進行管理，系統除自動掌握市場主流趨勢，並相應進行可能獲利之操作，舉例來說，當電腦模組判讀原油市場可能會下跌，系統就會增加原油期貨之放空比重，若原油市場果如預期下跌，絕對報酬基金就可因此獲利。

　由於該類基金可操作標的多元，可做多也可放空，因此許多一般基金無法買賣的資產，如能源、農產品、匯率、基本金屬與貴金屬等，不論行情上漲或是下跌，只要趨勢明確，絕對報酬基金均有機會將行情的變動，化為實際獲利契機。

　元大寶來多元策略基金經理人譚士屏表示，今年以來絕對報酬基金表現亮眼，代表絕對報酬基金的Newedge CTA指數，近半年及一年漲幅可觀，一部分除受惠於原油的大跌外，今年以來美元持續強勢，地緣政治衝突因素解除，以及農產品價格自高檔回落，以上這些現象及趨勢，均為全方位交易的絕對報酬基金揚升行情增添薪柴。

　目前國內投信亦有發行絕對報酬基金，且今年以來表現相當程度展現出該類產品報酬來源多元化的特色。以元大寶來多元策略基金為例，該基金今年以來到10月底為止報酬有56％來自於能源類資產，有30.5％來自於農產品，另外有8.7％來自於外匯，印證該類商品確有掌握趨勢並轉化成獲利商品的契機。

　法人指出，時近美國升息前夕，全球金融市場波動勢必加劇，預料該類商品將可望有進一步的表現機會。