利差擴大 新興債漲升可期
受到油價暴跌、貨幣貶值與俄羅斯浮現金融危機等議題衝擊，近期資金持續流出新興債市，12月價格表現也相對疲弱。法人指出，經過這波修正，除殖利率又彈回6％之上，提高「收益」優勢外，利差擴大觸及兩倍標準差高點，代表價格再跌空間有限，後續「漲升」契機再臨。
中信全球新興市場策略債券基金經理人周東立表示，擔心中、俄經濟前景，及美國即將升息外在環境影響，11月以來新興市場債信用利差一路從330點擴大至470點之上，彈幅為金融海嘯後次高，是造成此波回檔主因。
但綜觀總體經濟與貨幣政策，全球經濟仍在擴張、日歐央行持續寬鬆，大陸更是接連釋出利多，Fed亦不會大動作緊縮，新興國家發生系統性風險機率極低，利差已過度反應。再從利率與利差走勢分析，兩者呈負相關，亦即利率上揚通常伴隨著信用利差緊縮，也代表風險性債券具有抵禦利率走揚的能力，因此即便Fed可能在2015年下半年升息，只要新興國家經濟穩步擴張，對新興債實質影響低。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，受到國際油價下跌的影響，部分以出口石油為主的國家以及能源相關的公司債券遭到拋售，拖累新興債巿，再加上，美國經濟數據表現優於預期，顯示美國復甦持續，美元轉強，新興巿場貨幣大多貶值，亦令當地貨幣計價的債券下跌。
李育昇指出，繼日本央行之後，歐洲央行也開始實施量化寬鬆，在巿場上買入抵押債券（ABS）及擔保債券（Covered Bond），中國人行在去年11月底無預警降息，他認為未來仍有2至3次降息的空間，以刺激大陸的投資，將為新興巿場帶來利多。
保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢表示，去年12月以來，新興美元債利差急速擴大，所幸近期明顯回落，跌幅有所收斂，與前三波下跌相較，新興債利差已近滿足點，脆弱五國表現也不脆弱，相對看好新興美元主權債及公司債，但新興國家將各自表現。目前債券價格已相當程度反映利空消息，因此投資人不需過度擔憂。
中信全球新興市場策略債券基金經理人周東立表示，擔心中、俄經濟前景，及美國即將升息外在環境影響，11月以來新興市場債信用利差一路從330點擴大至470點之上，彈幅為金融海嘯後次高，是造成此波回檔主因。
但綜觀總體經濟與貨幣政策，全球經濟仍在擴張、日歐央行持續寬鬆，大陸更是接連釋出利多，Fed亦不會大動作緊縮，新興國家發生系統性風險機率極低，利差已過度反應。再從利率與利差走勢分析，兩者呈負相關，亦即利率上揚通常伴隨著信用利差緊縮，也代表風險性債券具有抵禦利率走揚的能力，因此即便Fed可能在2015年下半年升息，只要新興國家經濟穩步擴張，對新興債實質影響低。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，受到國際油價下跌的影響，部分以出口石油為主的國家以及能源相關的公司債券遭到拋售，拖累新興債巿，再加上，美國經濟數據表現優於預期，顯示美國復甦持續，美元轉強，新興巿場貨幣大多貶值，亦令當地貨幣計價的債券下跌。
李育昇指出，繼日本央行之後，歐洲央行也開始實施量化寬鬆，在巿場上買入抵押債券（ABS）及擔保債券（Covered Bond），中國人行在去年11月底無預警降息，他認為未來仍有2至3次降息的空間，以刺激大陸的投資，將為新興巿場帶來利多。
保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢表示，去年12月以來，新興美元債利差急速擴大，所幸近期明顯回落，跌幅有所收斂，與前三波下跌相較，新興債利差已近滿足點，脆弱五國表現也不脆弱，相對看好新興美元主權債及公司債，但新興國家將各自表現。目前債券價格已相當程度反映利空消息，因此投資人不需過度擔憂。
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