【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
新興市場債連十周資金淨流出，但統計過去17年新興市場債指數，下半年正報酬機率高，加上企業發債旺季，通常在下半年，現在正是逢低布局新興市場債的好時機。
Bloomberg統計，1996-2013年新興市場債券指數表現，下半年正報酬機率高，且自8月起，正報酬機率達七成以上，且平均報酬亦有超過1%。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，短線上受到公債利率彈升及資金結構轉變的影響，新興市場跌幅較重，但新興國家今年第3季國民生產毛額（GDP）成長率，預期仍有5%以上，基本面仍佳，加上大型法人資金流入穩定，上周資金流出已減緩。
馬志豪指出，根據JP
Morgan資料統計，雖然資金仍持續流出新興市場，但金額在縮減中；JP全球新興市場債券指數6月下跌7.3%，至7月已轉為1.23%漲幅，顯示因美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）可能退場，引發的市場恐慌情緒逐漸緩和。
進一步觀察，JP
Morgan新興企業債券指數（CEMBI)資金流向，直到5月都還是穩定淨流入，6、7月的淨流也不多。相較之下，新興主權債指數（EMBIG）於今年3月就開始淨流出，市場第1季就開始惡化。
統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示，企業債券提供的票息通常與國家經濟成長率相當，成熟國家每年能提供的回報僅2%，新興市場則能提供近6%的高票息。就長期趨勢來看，資金還是會流入相對報酬較高的新興市場。
余文鈞說，債券價格有回歸百元發行價的特性，觀察美林美銀新興市場企業債指數自2009年以來的價格走勢，低檔約在95至96美元，高點則有108美元。今年6月至7月受到QE退場消息影響，也僅修正至98.65美元就很快地反彈，進入8月，已回歸百元價格附近。
余文鈞表示，從歷史經驗來看，只要債券價格跌破百元，都是進場好買點。此外，第3季和第4季向來是公司債發行旺季，從發行市場直接購買新券的成本普遍較購買二手券低，且新發券近八成是投資等級，今年下半年進場布局新興企業債，是相當好的時機點。
沒有留言:
張貼留言