【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
美債上限警報暫時解除，激勵美股及信用債市場上演慶祝行情。儘管美國政局近來存在許多不確定因素造成市場動盪，不過今年以來美國高收益債發行市場卻仍然活躍，
9月發債量再創歷史新高，顯示高收益債需求持續暢旺。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F.
McCafferty表示，目前美國經濟及公司信用狀況持續改善，美國公司相較於其他國家企業，財務體質仍佳，投資人對高收益產品需求仍高，嘉惠高收益債市場表現穩健。
中長期來說，美國經濟狀況仍會持續改善，美國公債利率上揚壓力仍存，高收益債較高的殖利率水準及低違約率，相對吸引投資人目光，表現可望勝出。
美國高收益債券指數今年以來指數報酬約為5.3%，其中以CCC等級債券績效表現最佳，不論上漲或下跌波段，CCC等級債券績效表現皆勝出，績效超過10%，超越其他等級。
由於美國經濟持續復甦，市場預期量化寬鬆（QE）將逐漸減碼，美國公債殖利率難免反彈趨勢，然而，由於高收益債具較高利息收益保護，且企業獲利可望受惠於經濟復甦持續成長，再加上違約率維持低檔，第4季高收益債在公債利率攀升的環境下，利差可望仍有部分收斂空間，在固定收益市場中，表現可望相對穩健。
未來高收益債殖利率雖難以回到前波高點價位，然若年底前美高收益債殖利率反彈至6.5%以上，新高收債殖利率反彈7.7%以上，建議可逢低進場進行區間操作，以增加資本利得之機會。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert
Cook）認為，隨著美債上限警報暫時解除，與景氣高度連動的高收益債最有表現空間，除了著眼較高到期收益率，摩根大通全球高收益債券指數與標普500（S&P500）指數相關係數高達0.65，反而與巴克萊美國政府公債指數相關係數為-0.54，顯示高收債與公債在景氣復甦、利率趨升環境，同債不同調特性。
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圖／經濟日報提供 |
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