美股年漲2成 明年續牛市

• 2013-12-10 01:12
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

S&P500漲逾20％隔年上漲機率

　S&P500指數今年以來漲幅26.57％，傲視全球股市，但也出現漲多疑慮，統計顯示，1990年以來，S&P500指數年度漲幅超過20％共七年，隔年仍維持上漲機率為100％，平均漲幅18％，表現最好的1995～1998年，隔年平均報酬都超過二成，顯示美股多頭一旦確立，將有大波段。

　群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，根據統計資料，近50年美股出現五次（不含2009年）多頭行情，天數達2,015天，對照此次從2009年3月開始至今的牛市，多頭天數1,734天，本波多頭天數尚未達到過去的平均水準，根據經驗判斷，美股牛市將可望持續。

　蔡詠裕指出，OECD近期預估今年全球的GDP成長率為2.7％，2014及2015年分別是3.6％、3.9％，有基本面經濟的持續復甦，即使明年量化寬鬆（QE）規模縮減，資金行情可望轉為景氣行情，因此機構法人多數認為要轉為熊市機率不大，今年牛市有望延續至明年。

　富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾認為，過去幾年的低利環境有利美國家庭修復資產負債表，負債佔可支配所得比重自2007年Q4高點以來已明顯下滑，家庭去槓桿化循環已近尾聲，消費者將有能力抵禦利率上揚的衝擊。

　日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文強調，美國11月的製造業與就業數據雙雙傳捷報，且12月消費者信心指數也優於預期，雖然引發QE退場預期，但QE退場也反應美國經濟轉強，經濟復甦帶動消費動能未來將轉化為企業獲利，市場預期美國經濟將逐季回溫，有利於股票與風險性資產續漲。

　元大寶來全球成長基金經理人許志偉分析，12月6日美股大漲，S&P500指數接近新高水位收在1,805點，指數淨值近期來到696美元，比兩個月前676美元更高，目前淨值比（P/B）接近2.6倍，指數價位尚屬合理；若淨值比2.6倍不變而明年S&P500淨值持續走揚，指數走勢將會繼續多頭。