南非 長線可期

• 2014-02-11 01:05
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

脆弱五國金融體質比較全球排名

　美國量化寬鬆（QE）退場與大陸經濟成長走緩，新興市場資金再度逃亡，其中以雙印為首的脆弱五國（fragile 5）首當其衝，但根據世界經濟論壇最新發布的全球競爭力報告，南非金融體質在脆弱五國中領先，法人指出，布局脆弱五國可以南非為首選。

　群益投信副總張俊逸指出，南非幣波動幅度大，現階段再貶值空間有限，加上南非主要是礦產出口國，特別是金礦產量全球第二大，近期因黃金價格波動，整體經濟成長受惠。

　他指出，若以中、長線投資的角度而言，南非債信紀錄良好沒有違約紀錄過，加上長天期債券收益率都維持一定水準以上，因此適合中、長線投資。

　日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文強調，南非在2013年由於經常帳赤字過高與經濟成長不如預期等負面因素影響，導致匯率下滑，資金流入加速，1月底南非央行為減緩資金撤出與抑制通貨膨脹的壓力，將關鍵利率從5％上調至5.5％，股市隨即出現強勁的反彈。

　長期展望南非出口可望受惠成熟國家需求，拉抬並進一步改善經常帳赤字，至於短期，鄭慧文說，仍需觀察量化寬鬆（QE）退場對資金流向的影響。

　瀚亞股票研究計研究部海外組主管林宜正表示，承襲當初大英國協的會計制度，南非是當前全球市場中金融體質數一數二的優等生，即使南非幣的波動度相當高，但在強健的金融體質支撐下，不必過度擔心南非資產的表現。

　瀚亞投資認為，金融市場講求的不只是硬碰硬的經濟實力，法規與制度對投資人的保障更加重要；儘管南非經濟成長今年預估只有2.7％，不過，根據世界經濟論壇（World Economic Forum）發布的全球經濟競爭力報告結果，以及南非股市為金磚五國中在去年率先突破新高的國家，都讓南非的後市備受期待。

　瀚亞新興南非蘭特債券基金經理人陳姿瑾補充，南非當地匯率短期仍承壓，但對美元11.07南非幣早已跌破十年最低並進入超賣區，當地貿易在匯率加持下也開始轉為順差，可見從價值、經濟趨勢與金融體質的健全度來看，南非是脆弱五國中最值得關注的國家。