股市震盪 資金入美債避風頭

• 2014-02-11 01:05
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　全球市場近期震盪加劇，資金轉向投資級企業債與美債，其中投資級企業債基金上周流入22.3億美元，連14周淨流入，累積今年來流入達101.23億美元，美債單周更有106.92億美元流入。

　摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）指出，美國新增非農就業人口數據不佳、量化寬鬆（QE）退場與舉債上限等變數持續干擾市場，國際資金轉入高評級債券進行觀望。

　她指出，面對市場不確定性，投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合的重要部位，亦是國際買盤青睞的標的之一，現階段經濟復甦之路仍有多重雜音，風險與波動並存之際，投資級企業債未來成長空間值得期待。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興市場債券資金動能高峰落在2010年，其後逐年微幅下滑，去年因為經濟成長趨緩與結構調整，甚至落後成熟國家。

　但皮耶認為，經過2013年市場修正，目前新興市場主權債券指數利率已回到6％以上，相較於成熟國家債券提供較高收益率，就利息收益角度，價值面更具吸引力，也可望吸引部分低接買盤回補。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，新興市場債市資金流向仍在反應聯準會退場的衝擊，然而隨著聯準會退場的利空自擔憂到逐漸落實，對於新興國家債匯市的衝擊已經達8個月。

　他指出，新興國家殖利率已普遍攀揚，而且匯價平均亦趨近於2009年金融海嘯時之低點水準，待市場浮額洗清後，反而可期待下波較長線的反彈行情，基本面佳的南韓、墨西哥、匈牙利等國家仍持續有財政數據面利多傳出，預期在市場恢復理性後，債市反彈力道可期。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，隨風險資產回檔修正，整體債市表現和去年大相徑庭，投資等級全球債券指數創下1997年指數成立至今最佳的元月報酬，也使得以多元收益複合債或組合債布局固定收益資產的策略奏效，今年來表現更勝重押高收益債等單一債券種類。