QE退場中 高收債成大贏家

• 2014-04-11 01:09
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　量化寬鬆（QE）退場仍在進行，但頻創新高的美股卻因漲多修正與盈餘動能受到質疑，指數表現反而有如強弩之末，被投資等級債與高收益債指數狠狠超前，統計從2014年至今，美國信用債券指數的表現也同步勝過美股，其中又以高收益債為最，法人持續看好高收債在QE退場效益下的表現。

　富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，由於高收益公司債具備景氣連動的特性，且享有較高收益的優勢，因此在過去央行政策轉向的時期，如市場利率上升或是升息的的過程，高收益債多有突出的表現。

　相對於美國高收益債，目前歐洲存在較佳的債信體質且利率風險較低的優勢，鑒於歐洲央行未來仍有擴大寬鬆的機會，壓抑歐洲公債殖利率維持低檔，可降低企業融資成本並挹注獲利表現，預期未來一年歐洲經濟復甦延續，歐洲高收益公司債的債信品質將持續轉佳，支撐歐洲高收益債市。

　瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭表示，信用債券的殖利率及利差不斷被壓縮，也代表未來資本利得空間可能不多，但相對於目前的低違約環境，對法人資金、保險資金與退休基金來說，信用債券的收益率仍有一定程度的吸引力。