抗通膨債券 資金加持

抗通膨債券 資金加持

2014-09-08 經濟日報 記者曹佳琪／台北報導

繼美國之後，歐洲也推出量化寬鬆（QE）政策，市場資金充沛，雖然QE有望推升股債市資產價格，讓經濟走出低迷，但隨之而來的通膨也不容忽視，投信業者建議，在後QE時代下，抗通膨債券可適時納入資產配置，透過債券組合基金來分散投資風險。

圖／經濟日報提供

根據歷史經驗，在物價增幅較前年走高包括2005、2007、2009、2011等年度，抗通膨債券報酬率皆優於複合債，由於成熟國家等陸續進行QE政策，市場對通膨預期將升溫，因此不少資金近期開始陸續進駐抗通膨債券。

抗通膨債券每年都有二次配息機會，本金跟票息都是依據美國勞工部制定消費物價指數（CPI）隨時調整。

元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，姑且不論波動性較大的食物、能源項目，以及與美國聯準會（Fed）政策相關性較高的核心物價來看，在消費者物價中占比最高為40%的居住租金，7月年增率就高達2.9%；租金項目通常根據契約擬定並具有僵固性、易漲難跌，也暗喻未來通膨向上的趨勢儼然成形。

此外，近期居住租金之外其他項目物價的年增率，也在去年下半落底後開始回升，不排除未來通膨上升速度可能高於Fed的預期。

瀚亞投資表示，抗通膨債券較適合保守型的投資人，因為抗通膨債券配息跟隨物價指數，這種商品比較能發揮打敗通膨的功能，而不是透過市場震盪套利。

因此在報酬率上，抗通膨債券的地位跟國庫券是差不多。