新興當地債 長線可期

• 2014-09-08 01:25
• 工商時報
• 蔡淑芬

    美國聯準會(FED)將在10月結束購債計畫，這變數成為年底前布局債市不確定因子，天達新興市場固定收益團隊共同主管Andre Roux表示，利率上升並不能跟債市中長期負報酬畫上等號。

天達新興市場固定收益團隊共同主管Andre Roux（左）與天達新興市場固定收益團隊投資分析師黃志忠。 圖／天達提供

　
　天達資產管理分析，即使在最嚴峻升息情境下，預期未來五年新興市場債提供正報酬機會仍高，尤其新興當地債具備殖利率優勢，中長期潛力仍相當看好。

　天達新興市場固定收益投資團隊操作經驗豐富，深耕新興市場當地貨幣債市超過22年，並擁有新興市場貨幣長達12年的豐富經驗，建立一套嚴謹的新興市場當地貨幣債及新興市場貨幣研究流程。

　這次來台訪問的Andre與黃志忠(Wilfred Wee)，前者是天達資產管理新興市場固定收益共同主管，負責亞洲固定收益。

　加入天達之前，Andre更曾任南非財政部副部長，負責總體經濟、財務稅收政策和國際財政關係。

　黃志忠則是天達新興市場固定收益團隊投資分析師，目前負責亞洲當地貨幣債策略及亞洲信用分析。

　Andre指出，美國貨幣政策逐漸朝緊縮靠攏，將增加各類資產爭取資金排擠效應，所幸隨著新興市場經濟逐轉好轉，新興當地貨幣債投資信心轉強、通膨環境改善，使得近期新興市場債市資金鬆動之際，價值面較佳的新興當地債資金動能反倒相對穩定。

　展望未來，Andre強調，面對美國QE退場後，利率可能的彈升風險，目前新興市場較高的殖利率水準，加上較短的存續期間，將提供各類新興市場債相當不錯的正報酬機會。

　至於目前應選擇新興當地債或者新興強勢債呢？

　黃志忠表示，預期兩者長期都能夠提供投資人良好回報機會。

　就新興強勢貨幣債而言，擁有利差收斂效益及新興市場基本面改善支撐，而新興當地債則多了一個貨幣風險因子變數，投資人可依各別風險偏好選擇適合的投資標的。