外資大買亞債 亞股失色

外資大買亞債 亞股失色

2015-03-04 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

亞洲強健的經濟體質，加上亞洲債券具吸引力的投資價值，成為投資首選，統計顯示，外資於2014年大幅增持亞債，持有亞洲當地貨幣債金額自2013年的69億美元大幅增加至416億美元，是近3年來首度超越亞股。在低油價以及貨幣政策多趨向寬鬆等利多支持下，亞洲債市在新的年度依舊洋洋得意。

野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，亞洲債券具有長期極佳回報率和GDP增長潛力，得以吸引外資青睞。以2014年為例，外資購買亞洲當地貨幣債券不僅淨流入，金額更明顯超越亞洲股票資產，且相較於其他新興市場，亞幣在美元走強趨勢中顯得相對抗跌，因而外資持有馬來西亞、印尼當地貨幣債券比重均已超過40%以上。

劉蓓珊指出，整體而言，亞洲多數國家指標利率仍然有下調空間，亞洲國家政府支持經濟成長態度明確，當地貨幣債在貨幣政策激勵下有表現空間，惟短期內匯率風險仍需留意。

相較於亞洲投資級債券，亞洲高收益債的淨供給量明顯偏低；此外，亞高收債券利差仍高於2012年9月以來水準，殖利率接近8%，然而去年違約率僅約0.9%，價值面低估，未來在亞洲債市資金動能源源不絕下，亞洲高收益債仍具良好投資機會。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗分析，亞債的好表現來自於堅強的經濟基本面作為後盾，再者，國際油價走低抑制通膨增溫，多數亞洲國家央行維持寬鬆的貨幣政策，低利環境不僅有利於企業經營，帶動市場需求增長，亦提升亞洲企業獲利能見度，增添亞債投資魅力。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，儘管商品價格走低，衝擊原物料出口為主的新興市場債，表現相較其他信用債弱勢，但經過市場修正後，投資價值具吸引力，製造業出口為主、受惠油價下跌、體質相對穩健的亞洲，成為資金回流新興市場的首選。