【經濟日報╱張瀞文】
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法巴百利達歐洲小型股票基金經理人柯勒（Damien Kohler）。 法銀巴黎投顧／提供 |
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法巴百利達歐洲小型股票基金經理人柯勒（Damien
Kohler），看好歐洲企業併購熱潮將在明年如火如荼展開，不少歐洲小型企業更是中大型企業鎖定的標的。歐洲小型股除了具有高成長及高現金股利率等特性之外，更將受惠於未來的併購潮。
三年來，受到歐債危機干擾，股市波動加大，但不少歐洲小型股基金表現卻相當亮麗，以法巴百利達歐洲小型股票基金為例，這檔基金成立時間是在2007年，當時股價算是在高檔，儘管歷經2008年全球金融海嘯、歐債危機等重大事件，基金淨值仍重返發行價，並且不斷攀高，五年來累積報酬高達95%。
法國巴黎投資歐洲中小型股投資團隊經驗豐富，平均資歷約15年，投資長和旗下經理人總是馬不停蹄拜訪公司，進行公司基本面研究。柯勒發現，他拜訪投資的歐洲企業韌性強，經營靈活，營收的地域多元化，因此，即使部分國家在債務危機下必須撙節支出，但這些優質企業卻不會受影響。
柯勒分析，歐股深具投資價值，一大關鍵就是資產負債表穩健，現金回報率也相當穩定。在全球低利率的環境下，歐股儘管從低點以來也漲了一大波，但歐洲公司願意配現金股息給投資人，在債券價格來到相對高檔時，股息收益率反倒優於公司債券到期殖利率。
柯勒表示，歐洲小型股是投資人不容錯過的布局重點。就價值及現金股利成長率來看，歐洲小型股價格低於摩根士丹利資本國際（MSCI）小型股指數，價值與MSCI美國和MSCI歐股相當，但在股票現金股利成長率方面，歐洲小型股的現金股利成長率不僅打敗MSCI美國、歐洲指數，也優於新興股市及世界指數。
美國微軟斥資54.4億美元併購諾基亞，點燃美歐企業併購戰火。柯勒表示，企業併購將是明年重頭戲，他們追蹤的不少小型股是大型企業鎖定併購標的，特別是電信產業。
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