經濟向上 日本基金up up
2014/02/20
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
今年以來日經225指數下跌近一成，失落十年的日本到底能不能東山再起，市場投資信心備受考驗。
昨（19）日首度來台的摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）強調，日本在安倍三箭大力改革之下，經濟結構已有所改善，景氣步伐亦逐漸回穩，搭配合理的股市估值及擺脫通縮的內需潛能，日本經濟向上趨勢儼然成形，創造日股長線走升空間。
安倍經濟學奏效，引領日本經濟正向發展，從製造業採購經理人（PMI）指數連續11個月維持在50以上擴張水準可見一斑。
羅伊德說，更重要的是，日本順利擺脫連四年通縮，名目通膨率與核心通膨率皆於去年由負轉正，加上零售銷售數據改善，房市銷售與投資走揚，再通膨趨勢儼然確立。
通縮環境的改善不但有助於擴大內需消費，亦有利於民間資產增持股票部位。羅伊德表示，日本家庭資產高達55.7%為現金與存款，投資部位僅占12.1%，對照歐美等成熟國家約29%至53%的投資比重，加碼股市的資金活水充沛。
眼見日本再通膨趨勢確立，消費者與企業信心隨之回復，帶動薪資成長與景氣正向循環，加惠內需產業發展。有鑑於此，羅伊德認為，今年投資日股應聚焦在五大主軸，包括網路產業、老年化商機、零售通路整合及自動化設備，且避開競爭力落後的產業，如鋼鐵及消費電子等類股。
羅伊德以歐力士（ORIX）為例，提供信託銀行、證券、保險、租賃、房地產等多元化金融服務，可說是反應內需復甦的先行指標。受惠於日本經濟邁向復甦，ORIX去年股價上漲91%，超越東證一部51%的漲幅。
就價值面來看，即便去年日股漲幅已大，相較其他成熟市場，投資價值仍具吸引力。羅伊德分析，目前日股本益比約15倍，不但低於歐美股市，亦較長期平均值折價逾三成，搭配日本企業獲利回升，預估今年每股稅後純益（EPS）年增率達68%，投資價值深具魅力，投資日本基金的契機不容錯過。
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昨（19）日首度來台的摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）強調，日本在安倍三箭大力改革之下，經濟結構已有所改善，景氣步伐亦逐漸回穩，搭配合理的股市估值及擺脫通縮的內需潛能，日本經濟向上趨勢儼然成形，創造日股長線走升空間。
安倍經濟學奏效，引領日本經濟正向發展，從製造業採購經理人（PMI）指數連續11個月維持在50以上擴張水準可見一斑。
羅伊德說，更重要的是，日本順利擺脫連四年通縮，名目通膨率與核心通膨率皆於去年由負轉正，加上零售銷售數據改善，房市銷售與投資走揚，再通膨趨勢儼然確立。
通縮環境的改善不但有助於擴大內需消費，亦有利於民間資產增持股票部位。羅伊德表示，日本家庭資產高達55.7%為現金與存款，投資部位僅占12.1%，對照歐美等成熟國家約29%至53%的投資比重，加碼股市的資金活水充沛。
眼見日本再通膨趨勢確立，消費者與企業信心隨之回復，帶動薪資成長與景氣正向循環，加惠內需產業發展。有鑑於此，羅伊德認為，今年投資日股應聚焦在五大主軸，包括網路產業、老年化商機、零售通路整合及自動化設備，且避開競爭力落後的產業，如鋼鐵及消費電子等類股。
羅伊德以歐力士（ORIX）為例，提供信託銀行、證券、保險、租賃、房地產等多元化金融服務，可說是反應內需復甦的先行指標。受惠於日本經濟邁向復甦，ORIX去年股價上漲91%，超越東證一部51%的漲幅。
就價值面來看，即便去年日股漲幅已大，相較其他成熟市場，投資價值仍具吸引力。羅伊德分析，目前日股本益比約15倍，不但低於歐美股市，亦較長期平均值折價逾三成，搭配日本企業獲利回升，預估今年每股稅後純益（EPS）年增率達68%，投資價值深具魅力，投資日本基金的契機不容錯過。
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