2014/03/27
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
受到量化寬鬆（QE）退場衝擊，新興市場債自去年以來面臨龐大資金賣壓，指數修正劇烈，但今年來利空已漸有鈍化，伴隨新興債指數打底止穩，今年來國內37檔強勢貨幣新興債基金與35檔當地貨幣新興債基金中，僅有四檔負報酬，表現亮麗。
儘管以資金流向來看，新興市場債仍持續淨流出，但新興債指數與基金表現已同步反彈。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，美國新任聯準會（Fed）主席葉倫重申低利政策，且歐日仍持續寬鬆，整體低利率環境的外部因素並未顯著改變，因此，只要新興國家結構性問題持續調整，在追求收益的大前提下，新興債仍能提供優於成熟公債更好的債券收益。
皮耶表示，有鑑於新興國家表現將有明顯差異，財政體質健全且受惠成熟國家景氣復甦的新興國家債券，信用利差可望有進一步收斂空間，也能吸引資金回流。
日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，第1季經濟體質較弱的新興國家，在第2季逐漸恢復動能，體質持續轉佳中，由於烏、俄政治衝突於今年1月中開始升溫，但同時期區域內其他國家風險並未上升，美債殖利率目前偏整理區間下緣，再降有限，新興市場債市歷經資本流出，殖利率上揚，投資價值具吸引力 。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，考量新興債已經過一輪市場洗禮，目前部分體質良好的新興國家有相對高收益債誘人的殖利率，投資價值已浮現，但要留意隨著殖利率再度走升，國家和相關企業體質料將影響後勢，且地緣政治風險情緒尚未完全褪去，建議在布局上可採用多元配置的策略，多一些券種、多一些國家、多一些產業，讓收益可以更全面。
ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻表示，由於中國人民銀行擴大人民幣波動區間，加上葉倫一句「停止購債計劃、六個月後評估升息可能」，使得人民幣在內的新興市場貨幣對美元走貶，進而影響新興市場債券。
目前新興市場實質殖利率較2005~2009年平均殖利率低，基於新興市場成長動能趨緩，資金流向轉弱，風險偏好降低等因素，未來新興市場債殖利率仍有走高可能，在風險考量下，目前持相對審慎態度。
儘管以資金流向來看，新興市場債仍持續淨流出，但新興債指數與基金表現已同步反彈。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，美國新任聯準會（Fed）主席葉倫重申低利政策，且歐日仍持續寬鬆，整體低利率環境的外部因素並未顯著改變，因此，只要新興國家結構性問題持續調整，在追求收益的大前提下，新興債仍能提供優於成熟公債更好的債券收益。
皮耶表示，有鑑於新興國家表現將有明顯差異，財政體質健全且受惠成熟國家景氣復甦的新興國家債券，信用利差可望有進一步收斂空間，也能吸引資金回流。
日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，第1季經濟體質較弱的新興國家，在第2季逐漸恢復動能，體質持續轉佳中，由於烏、俄政治衝突於今年1月中開始升溫，但同時期區域內其他國家風險並未上升，美債殖利率目前偏整理區間下緣，再降有限，新興市場債市歷經資本流出，殖利率上揚，投資價值具吸引力 。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，考量新興債已經過一輪市場洗禮，目前部分體質良好的新興國家有相對高收益債誘人的殖利率，投資價值已浮現，但要留意隨著殖利率再度走升，國家和相關企業體質料將影響後勢，且地緣政治風險情緒尚未完全褪去，建議在布局上可採用多元配置的策略，多一些券種、多一些國家、多一些產業，讓收益可以更全面。
ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻表示，由於中國人民銀行擴大人民幣波動區間，加上葉倫一句「停止購債計劃、六個月後評估升息可能」，使得人民幣在內的新興市場貨幣對美元走貶，進而影響新興市場債券。
目前新興市場實質殖利率較2005~2009年平均殖利率低，基於新興市場成長動能趨緩，資金流向轉弱，風險偏好降低等因素，未來新興市場債殖利率仍有走高可能，在風險考量下，目前持相對審慎態度。
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