伊拉克內戰 投資級債買氣增溫

• 2014-06-24 01:28
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　全球債市資金動能在伊拉克內戰與美國升息議題間拉扯，導致上周債市資金出現分歧，尋求避險的資金進駐投資級企業債淨流入近20億美元，創近5周單周吸金之最，美債則在升息幅度可能加大的預期下淨流出9億美元，終結連續14周吸金，高收益債也跟著小幅失血2億美元，終止連6周買氣。

　另一方面，新興債淡定以對，穩穩吸金長達12周，6月以來淨流入34億美元，已連續第三個月單月吸金逾30億美元。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，無論如何，聯準會利率緩升的態度是可以確定的，就投資來看，目前市場反應並不大，顯示聯準會動作符合市場預期，整體來看，美國公債殖利率將以緩升為主，債券作為防禦的部位角色無可取代，但建議投資人宜以多元券種搭配多元策略爭取更多超額報酬。

　施羅德（環）環球股債收息基金基金經理人艾默里克．佛瑞斯特（Aymeric Forest）指出，觀察各種資產類別在緊縮貨幣政策循環時的表現，除了商品指數、短期債券與新興市場債券之外，升息前12個月的平均報酬率通常高於升息後12個月的平均報酬率，現階段宜採全球、多元、彈性的原則。

　摩根投信副總經理吳美燕指出，伊拉克政治情勢緊張，拉抬國際油價走高，在通膨疑慮可能衝擊債市表現的情況下，上週債市吸金動能相對偏弱，但美國聯準會料將維持低利水準一段時間，進一步支持債市表現，使得具有高信評優勢又能受惠企業獲利回升的投資級企業債，成為國際資金的最愛。

　群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，投資等級債券基金的資金規模已達5月中旬以來的最大單周流入規模，雖然高收益債券指數上周上揚，但投資者對高收益債態度逐漸趨向謹慎，當周高收益債券基金資金淨流出2.9億美元。

　依照EPFR截至6月18日的資料，全球新興市場債共同基金當周流入6.2億美元，較前一周的7.6億美元縮小，但已連12周淨流入，資金面仍有利新興市場債券表現，建議投資人逢回時分批拉高新興市場債券在投資組合裡的比重，或透過操作績效良好的跨國債券組合基金布局。