多重資產商品 穩中求勝

多重資產商品 穩中求勝

2014-09-29 記者曹佳琪／台北報導

近來金融市場受到美國可能於明年升息的影響變化快速，多空周期縮短，提高投資難度，但若以上一波2004年至2006年升息期間各資產表現，多重資產基金因布局資產種類多元，往往能以平均之下的波動提供水準以上的報酬率，是未來升息期間可參考投資標的。

上一波升息期間，美國聯準會（Fed）總共宣布17次升息，升息幅度高達4.25%，基準利率一舉躍至5.25%，摩根多元入息成長基金經理人郭世宗分析，上一波升息期間，新興股市和美國REITs（不動產證券投資信託）單年度報酬率約35%，但波動度相對較高。

反觀多重資產配置單年度報酬率雖然在20%左右，但波動度只有新興股市的一半，顯示出多重資產配置的夏普值。

郭世宗指出，美國企業資本支出和就業數據優於預期，引發提前升息疑慮，加上Fed上周於FOMC會後表示，將上調2015年與2016年的利率預測值，最新的2017年預測值亦落於區間上緣，顯示升息時間與速度可能比預期更早且更快，建議宜提早調整資產配置做好因應。

德盛安聯收益成長基金產品經理許廷全表示，國人對收益型的產品需求殷切，希望在景氣復甦下掌握成長投資機會，但當升息議題成為市場焦點後，股債市場波動加劇，投資人必須在升息環境下，能兼顧收益來源和成長機會。

統計過去兩次景氣向上循環的各類資產漲跌幅，以S&P500指數、可轉換公司債和高收益債表現最佳，1994年至2000年多頭循環期間，平均漲幅均逾倍。若以2002年至2007年這波多頭來看，漲幅均超過八成，顯示在復甦環境中，這三種資產的資本利得相對有表現空間。

許廷全指出，這三類型資產與公債之間的相關性均低，可有效抵抗利率上揚風險，若能多元配置，更可有效分散投資組合波動風險。

業者認為，儘管市場對景氣回春皆有共識，但經濟復甦路難免起伏，尤其是升息期間，金融市場波動加劇，各類資產表現輪動，若是重押單一資產，很可能不是大賺就是大賠，最好因應方式是多重資產布局，隨著景氣靈活調整資產配置，掌握多元收益的機會。