德盛安聯：投資新興債 採主動管理

德盛安聯：投資新興債 採主動管理

2014-11-20 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

德盛安聯新興市場債投資長葛瑞格．薩琴（Greg Saichin）昨（19）日指出，面對美國明年即將升息的環境，將採取順勢存續期調整策略（Naturally Long Duration ），藉由主動式管理，規避升息風險。

薩琴昨天來台向國內重要客戶分享其新興債市最新展望，這一新興市場債團隊剛在14個月前成立，目前除發行七種不同策略型基金，並替機構法人代操，旗下基金規模已有20億美元。

薩琴解釋，明年新興債市將面臨中國經濟成長趨緩、俄烏政治風險未除、油價及原物料價格下跌，產油及商品國家財政盈餘下降等壓力，加上美國明年將展開升息循環，歐洲經濟欠佳，日本持續寬鬆，造成美元強、歐元及日圓弱，匯率走勢差異大，必須有更精準地挑選投資標的。

美國一旦升息，新興債市不免會受到衝擊，薩琴表示，他將順勢調整及精選存續期長的新興市場債。由於美國的通膨不會大幅上揚，美國聯準會也不需要一下子就升息，因此，可以利用主動式管理，度過市場升息前的動盪。此外，他也採取危機入市的投資法，當市場出現恐慌性賣壓，導致超賣時，就是加碼優質標的的好時機。

薩琴認為，挑選好的標的，靠的是在地拜訪及經驗，了解當地政治情勢。以印度與巴西為例，在2013年時，印度財政赤字嚴重，但新總理莫迪當選後，經過三季後，投資人對印度債券改觀。