日REITs 升勢旺 距史高仍有3成空間

• 2014-11-06 01:32
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　不動產市場今年以來表現各異，全球不動產市場今年有將近11％漲幅，復甦趨勢明確的美國市場漲幅逼近26％、連景氣陷入通縮疑慮的歐陸區都有15％以上的亮眼表現；但日本不動產今年以來仍為負報酬，顯示市場表現與基本面的顯不相稱，近一個月以來才開始啟動行情。

　法人指出，由於市場修正已久，不僅落後全球、離歷史高點仍有近3成上檔空間，顯示日本不動產市場投資低基期的投資優勢與魅力。

　元大寶來投信產品經理顏誌緯表示，日本央行意外的寬鬆政策舉措無疑順水推舟，對日本不動產投資市場帶來一股暖流，日本央行與GPIF（全球最大退休基金）上周同時對於日股祭出利多措施，日本央行宣布擴大貨幣寬鬆規模、大量收購日債，無疑也同步為GPIF營造漂亮的出場點，未來GPIF將大幅拉升日股投資比重到25％，等同有大量資金流入日股，更有助於日股籌碼面的穩定。

　對不動產的布局投資方向，顏誌緯表示，目前部分市場產品可能偏重於北美或亞太市場投資，或是受限依循於指標規範而難有所發揮，全球化觀點、多面向的思考，反而更能靈活布局、精準掌握全球市場資金的輪動契機。

　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平認為，從日本的房市來看，相對看好REITs表現空間，主要因為日本央行從2013年起就大買REITs，如果從房價租金比來看日本REITs相對具有吸引力，隨著日本商辦租金上揚、空置率下降，REITs基本面不錯，但要留意的是日本REITs評價面不再便宜。

　若從全球角度來看，他認為，美國短線面臨升息前的心理壓力，不過中長線來說，房市持續復甦，可能在升息後有表現機會。

　瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇表示，日本不動產市場交易自13年以來呈現復甦態勢，尤以辦公不動產為主，2014年辦公室不動產占整體市場交易比重約44％。

　以地區別來看，尤其東京中心辦公室租金自2013年12月以來呈現正成長，且5月開始年增率翻正，即使今年來租金僅成長2.0％，但已位於上升循環的軌道。