2015黑天鵝現蹤 防禦型資產討喜

2015黑天鵝現蹤 防禦型資產討喜

2015-01-13 聯合晚報 記者嚴雅芳╱即時報導

2015一開年就飛出油價及希臘政局不穩兩隻黑天鵝，震盪了全球金融市場。市場情緒在年初的快速轉變，也暗示在黑天鵝頻頻振翅下，今年投資難度勢必增加。專家建議，在希臘大選和原油價格跌跌不停下，風險性資產預期波動風險亦大，投資人可作多避險性資產，或耐心等待風險事件出現後，市場出現急遽拉回時，逢低布局跌深的資產。

惠理康和ETF入息組合基金經理人張裕昇表示，從全球ETF量化投資訊號顯示，現階段投資人宜對風險性資產採取「中立」態勢，並擁抱四大類避險資產，包括美、歐公債、市政債和特別股，2015年第一季宜留意歐洲政經情勢發展、俄羅斯匯率和油價等三大關鍵事件的演變。

張裕昇表示，儘管FED今年主軸為升息，但長期公債目前仍具投資價值，主要因為近期的油價下跌，使得消費者物價指數 (CPI)頗有可能持續維持在低檔，與央行2%通膨目標區仍有相當的距離，以致近期長期公債殖利率持續下滑，相關公債ETF表現佳。

歐元區已因西方國家經濟制裁俄羅斯，經濟先蒙其害。張裕昇指出，俄羅斯總統普丁雖捍衛俄國經濟，動用外匯存底力挽盧布貶值的狂瀾，惟石油收入占俄國財政來源二分之一，再加上其他原物料，總計占財政出入的三分之二，油價重挫，對俄國財政和外匯存底影響甚鉅。

在歐美制裁持續與俄羅斯經濟停滯性通膨的雙重打擊下，俄羅斯於2015經濟衰退或爆發金融危機可說是倒數計時。

群益投信表示，目前市場普遍對於2015年全球景氣溫和成長抱持共識，但面臨美國Fed可能在年中升息，預期將使市場波動加劇，投資難度提高。若單押某一資產震盪風險高，最佳因應之道是多重資產配置，隨市況靈活調整，並掌握股債息等多元入息來源。