基金新聞氣象台: 全球資金挺進印度股市迎黃金十年

2015年5月14日星期四

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡辛（Huzaifa Husain）指出，印度受惠全球資金寬鬆，今年來外資買超超過70億美元，經濟改革將是中長線題材。印度將迎接黃金十年，建議投資人眼光放遠，在股市漲多回檔時當成精品打折，分批進場，參與印度股市的中長線多頭行情。

胡辛表示，印度股市持續吸引外資流入，2014年印度資產共吸金超過180億美元，今年前四個月，印度股市已經流入超過76億美金資金，超越許多新興市場。

胡辛指出，印度通膨率從8%一度跌到負的2%，10年期公債殖利率從9%下滑到8%，實質投資報酬率由負轉正，印度人有更多資金可以進行投資及消費，支撐經濟成長。

油價下跌，是印度通膨急速下滑的重要原因。胡辛說，印度每年進口10億桶原油，只要油價每桶跌1美元，一年就可以省下10億美元。去年以來，國際油價平均跌40美元，印度一年就可以省下400億美元的用油支出，占印度全年國內生產毛額（GDP）的2%。

全球資金流動性充沛，對印度更是大利多。胡辛說，印度正需要資金來進行投資，包括阿里巴巴等企業也都開始到印度投資。從2000年到2008年，印度的投資年成長率高於經濟成長率，2008年以後則相反。莫迪希望能回到2008年前的時期。

胡辛指出，印度比中國的改革晚15年，中國已過了經濟高速成長期，但印度現在正要進入黃金10年，經濟將加速成長。未來印度政府希望能降低消費占GDP比重，提高投資占GDP比重，剛好與中國政府希望的方向相反。

柏瑞投信統計，目前印度的人均所得在1,627美元，當中國因經濟高速成長，人均所得達到這個數字後，股市在半年之內急漲44%，一年漲幅達130%，兩年的漲幅更高達353%。如果印度經濟恢復高速成長，股市也可望有出色的表現。

印度股市近年表現出色，但今年以來則在高檔修正，胡辛一點都不介意。他認為，不論就本益比或市值來說，印度股市都不貴，仍有上揚空間。

以市值占GDP的比重來說，胡辛指出，從2000年以來，這個數字最低達30%，最高達到160%，目前則在90%，離最高紀錄仍有一大段距離。不過，他認為，最合理的數字約在100%到110%間。