希臘脫歐短空長多 歐股可續抱

• 2015-06-18 01:23
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　相較先前幾次的債務協商，以德國為首的歐盟此次態度趨於強硬。法人認為，透過歐洲銀行聯盟，歐盟如今的防禦機制更加完善，且大部分的希臘債務已經從民間轉入官方機構，相較於民間，官方機構較有能力吸收損失。對市場而言，任何形式的協議都是好消息，為防雙方在接近最後一刻達成協議，續抱歐股為上策。

　景順歐洲大陸企業基金經理ErikEsselink表示，歐盟屢次遭受抨擊，拖延處理希臘這個燙手山芋，但如今看來這不無好處，經過歐盟多年的準備，希臘如今再也不能威脅與歐盟「同歸於盡」。

　但希臘政府必須面對履行選舉承諾的棘手任務，希臘政府很清楚它根本沒法達成承諾，而且希臘民眾希望留在歐盟。至於希臘的主要盟友俄國受到油價下跌與歐美經濟制裁衝擊，早就自身難保。

　Erik Esselink表示，市場無法預期談判過程將如何演變，但相較於幾年前，歐盟的立場顯然更加堅定。一般推測雙方達成協議的可能性仍高。說實在，歐盟最終是勾銷500億還是1,000億的希臘債務並不重要，希臘占歐盟GDP僅2％。

　即便談判未果、或者希臘決定脫歐，歐洲央行預料將會介入，並獲得德國的支持（雖然德國先前大力反對QE），一開始市場必定動盪不安，但推測利空在幾天內逐漸消化，然後出現德國公債下跌、歐元下跌、歐股上漲的局面。

　宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，由於歐元區整體經濟復甦格局確立，企業獲利可望獲得上調，市場預期每股盈餘可望上修至每股24.5元，本益比在re-rating的驅動下以18倍的設算基礎預估，今年指數仍有挑戰440點的實力。預料在7月本季季報發佈前，指數將可望重啟攻勢。