【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
 |
圖／經濟日報提供 |
|
面對全球景氣緩步復甦、美國量化寬鬆（QE）將緩退的市場，投資策略必須能夠掌握景氣復甦、股市上揚動能，但全球市場在金融海嘯後波動度升高，與股市連動度較高的高收益債，同時也與公債相關係數低，可望成為後QE的投資首選。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，在後QE時代，利率趨向正常化，經濟邁向復甦，核心資產必須能夠抵抗殖利率波動以及捕捉景氣回升動能，從過去十年統計可以看出，在各類債券中，環球高收益債與股市連動性最高，相關係數達0.81，與美國公債的相關係數則是最低，僅-0.16，相當適合作為核心資產。
劉蓓珊指出，相對其他類型債券，高收益債具有較高的利差作為保護，未來即使公債殖利率走高甚至升息，高收益債也具備較高的抵抗力。
此外，目前高收益債違約率低，發債結構健康，基本面良好，若遇到回檔仍為逢低布局好時機。
保德信好時債組合基金李欣展指出，短期內的經濟數據疲弱，使得12月QE退場機率極低，預料美國公債殖利率可望維持在相對低檔，有助於整體債市的投資氣氛。
中期來看，現在市場普遍預期美債10年期殖利率今年底回升2.8%、2014年底來到3.37%，配合全球景氣回溫挹注下，對於具有5%~6%息收的高息債券，例如高收益債、新興市場債，未來一年的走勢將較具期待空間。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，高收益債券具有利差優勢，因此建議可布局相對較高的投資比重，特別是先前跌深的亞洲高收益債，整體來看，資金寬鬆的有利環境至少還會持續明年一整年。
不過，投資機構大多認同「總體利空因素解除、企業財報與經濟數據回升」的支撐下，高收益債市將持續吸睛。
沒有留言:
張貼留言