2014投資布局 和QE跳一場雙人舞
【經濟日報╱張瑞文】
2013年初至12月16日，全球股市上漲近20％，你有跟到嗎？
很多資深的投資人，因為經驗老道，或許已經坐享這波股市回升的成果。不過，還有很多一般的投資人，因為持續觀望，或苦等美國聯準會到底什麼時候要正式宣布QE退場，而錯失2013年下半年數波股市上漲的行情。
等、觀望、思考、猶豫，是目前大多數一般投資人在決定投資組合時，遇到的心理掙扎。
退一步靜心思考，若把2014的投資布局，想像跳一場雙人舞，QE是舞伴，股票是自己，當QE往後退一步，自己的腳步應當往前挪一點，一退一進，平衡穩健的完成一場舞蹈。
把QE當舞伴，它退我進
過去幾年，金融市場出現極大震盪，為了降低投資組合波動，債券成為不少投資人的避風港，尤其是傳統上被視為安全資產的公債，更是眾多投資人追捧的標的。可是，當債券價格因為被簇擁而不斷上揚、投資回報的空間愈來愈來被壓縮的時候，這幾年累積滿手債券的投資人不免疑惑，是不是該做出改變了？
「我知道要做出改變，但是我更怕改變後出現不好的結果。」這是很多投資人在面對金融市場環境改變、投資組合應該要做出調整時，所面臨的心理掙扎。
投資人知道，股市已經在回升，想參與，卻又因為曾經眼見過去幾年市場震盪而裹足不前。
投資人了解，滿手債券不實際，想調整，卻又很想保留投資組合中的收益部分，而捨不得放。
債券加股票，小幅調整創造不同效果
其實，不需要做太大改變，只要小幅調整，在原本以債券為主的投資組合中，適量的加上一點股票，就能讓投資組合跟上市場潮流變化。
首先，不管QE要不要退場，美國聯準會已經挑明了說，未來還將維持低利率一段時間，這意思是，投資組合中，「獲得收益」這件事，還是很重要的。所以，在債券部位方面，應該調降政府債、投資等級公司債的比重，而增加高收益債、可轉債等能提供較高收益的標的。
除了債券，要追求收益，股票也能提供！一些能提供較高股息，或者與房地產概念相關的REITs（不動產投資信託），這些具備股票體質，卻仍能提供較高收益的標的，是債券加股票的布局調整中，可以納入考量的標的。
美國加亞洲，從不確定性較低的地方開始
這裡要強調的是，所謂的債加股，不是債轉股。對許多想跟上全球經濟復甦腳步、但又不想承擔大風險的投資人而言，不需要一夕之間，就要把手中的債券部位都轉到股票上面，一來，這會顯著拉升投資組合的波動，二來，對風險承受度沒這麼高的投資人來說，循序漸進的調整投資組合，才能在平靜的情緒中，維持長期投資，不至於因為過度擔憂市場變化而半途而廢，錯失投資成長機會。
根據貝萊德智庫2014年投資展望報告指出，美國2014年經濟成長率可望達2.5％，顯示美國走在復甦之路的步伐愈來愈穩健；而亞洲，則將持續保持一貫的高成長動能。
展望2014年，綜觀全球，美國及亞洲仍是在經濟復甦及成長的過程中，不確定性較低的兩個區域。
回首2008年全球金融風暴以來，已經過了5個年頭，金融市場樣貌不斷在改變，投資，也需要適時調整，才能因應市場變化，打造出適合自己且又符合潮流的資產配置。
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