三缺一 FED實驗性退場

• 2013-12-019
• 富盛投顧
• MoneyDJ 財經知識庫 

QE退場終於敲定，初期將每月縮減100億美元購債規模，先機美國股票系列基金富盛產品經理高齊英表示，美國聯邦準備理事會（Fed）的公開操作委員會議（FOMC）雖敲定縮減購債規模，但僅是一個實驗性，經濟數據「三缺一」，利率仍將維持在低檔，此時宜鎖定以股利概念作為中長線投資。

高齊英表示，FOMC會議決議削減買債100億美元至750億美元，公債與MBS各削減50億美元，未來每月購債規模各為400和350億美元。值得注意的，FOMC此次雖縮減其每月購買債券的步伐，但修正先前聲稱的失業率跌破6.5%將列為升息的關卡，認為即便失業率降至該水準，仍將利率維持在近零。

短線找成長 長線看股利

美股、新興市場股應聲走高 ，如S&P 500指數上漲1.66%，再創歷史新高。事實上， Fed做成相當棘手的決定，日前柏南克提出就業、成長與通膨三重檢驗的退場機制，的確，就業與成長的確有所進展，但通膨則持續低於目標。高齊英認為，兩黨預算協議意外通過，消除明年初政府再次停擺風險，歐巴馬政府也有可能擴張2014、15年的聯邦支出，為此次Fed實驗性削減買債的主因。

至於何時會整體退出買債？根據華爾街日報調查，約39%受訪者認為明年第三季Fed將全面退出、約34%則認為在第四季。

高齊英分析，短線而言，美國經濟可能自2013年第四季不到2%，明年第四季有機會加速、成長幅度有機會逾3%，其中，工業、科技、能源、金融與健護將是最為受惠的類股。至於股價創新高後的美股，投資人此時宜選擇以股利概念作為中長線投資切入美股。

股利概念投資將是未來的主流，根據美銀美林統計，未來20年逾65歲人口將較目前高出一倍，具有股利特性的股票更容易受到市場青睞。就企業面而言，企業手握現金，創數十年來新高，另外盈利增加，但股利支付率卻維持低檔，未來可能增加股利發放來吸引投資，此時以高股利、低評價為投資主軸就相當適合。