新興亞股 收到補漲通知

新興亞股 收到補漲通知

                                                                                                                   2014/01/10

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】2014年歐美經濟持續成長，美國也已緩步縮減購債，未來長線利率看升，由於美國升息、代表經濟基本面轉佳，有利以出口為導向的新興市場表現，其中，又以新興亞股受惠最大，根據歷史經驗顯示，最近兩次的聯準會升息循環下，亞股在升息前後六個月、與升息後一年期間皆有逾一成正報酬表現。

2013年成熟股市大漲，但市場一致看好在經濟基本面支撐下，成熟股市仍有表現機會，預期新興市場股市與成熟市場股市表現不會長期脫鉤，仍有望落後補漲。

今年初美國開始縮減購債規模，量化寬鬆（QE）溫和退場也牽動新興國家匯率波動，但QE退場或升息都是經濟好轉的象徵，因此觀察經濟及股市與美股連動性高的新興亞股表現，在最近兩次聯準會升息循環下，亞股在升息前後六個月與升息後一年期間的報酬率皆為正報酬表現。

MSCI亞太不含日本指數在1999年與2004年升息循環前六個月與首次升息後六個月之間，平均分別有13.92%與18.49%的報酬率，升息後一年的報酬率也達16.39%。

柏瑞亞太高股息股票基金經理人馬治雲表示，亞洲市場事實上充滿投資機會，特別是中國大陸市場在中共三中全會政策藍圖底定後，大陸持續朝穩定經濟成長發展下，政策作多，有機會帶動亞洲週邊的國家持續穩步向前；此外，今年受惠歐美經濟引擎的持續帶動，已出為導向的亞洲國家將有機會持續受惠。

摩根東方基金經理人泰德‧普林（Ted Pulling）指出，美國QE啟動退場，強化市場對於美國利率走升的預期，市場普遍預估2015年聯準會才會調升利率，但另一方面來看，這也代表美國經濟穩定成長，進而加惠以出口導向為主的亞洲市場。

若就亞股價值面而論，宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎認為，亞股大盤價值面仍在低檔，目前本益比約11.5倍、股價淨值比約1.5倍，僅高於1998年亞洲金融風暴、2008年金融海嘯、2003年SARS、2001年科技泡沫，為史上第五低，亞股仍具投資吸引力。

群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，從資金面來看，三大新興市場在今年5月下旬以來，均受到外資撤出所拖累，只有新興亞洲仍維持資金淨流入，顯示亞洲所面臨的成長風險正在消退，投資前景轉佳。