美企動能強 選股成關鍵

美企動能強 選股成關鍵

                                                                                                                    2014/01/10

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

天達環球策略股票基金經理人貝德鳴（Mark Breedon）。 天達投顧／提供

天達環球策略股票基金經理人貝德鳴（Mark Breedon）昨（9）日指出，今年全球股市的成長動能主要將來自於獲利成長。美股仍然值得投資，但股價已不便宜，可以開始注意中國大陸等新興市場的投資機會。

天達環球策略股票基金是天達的旗艦基金，這檔全球股票型基金去年上漲31%以上，表現優異，主要是由於在美歐加碼且選股出色，貝德鳴也特地來台對投資人分析後市。

他認為，去年成熟市場可說是豐收年，股價上揚主要是因為本益比擴張。今年全球股市預期仍可望交出正報酬，但主要動能將是獲利成長。

貝德鳴指出，市場預期今年企業獲利仍可望有兩位數的成長，配合股息發放及股票買回，仍可望推動多頭走勢。此外，長期投資人的股票部位比重仍低，對股市提供一定支撐。

貝德鳴強調，資金由債轉股的情況將比2013年更明顯。成熟國家公債殖利率走低多年後，美國及英國10年期公債殖利率上揚至接近3%，德國10年期公債殖利率也來到近2%，但實質利率仍接近零，公債不具吸引力。

天達以四大動力因子來評估股價，貝德鳴說，以美國企業為例，「品質策略」佳，「獲利上修」佳，「技術動能」佳，唯一的弱點就是「投資評價」不便宜，選股將更重要。

相反的，新興市場的「品質策略」、「獲利上修」及「技術動能」都不夠好，但「投資評價」卻很便宜。貝德鳴說，新興股市之前都比全球股市貴，但最近卻比全球股市便宜，已經可以留心相關的投資機會。