亞洲高收債 Q1行情看俏

• 2014-01-10 01:26
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

亞洲高收益債券基金績效

　觀察2005年9月JACI指數成立以來，除了2008及2011年，每年首季走揚趨勢都很明顯，法人指出，代表鴿派的葉倫將在2月1日就任美國聯準會主席，低利寬鬆貨幣環境可望維持，美國10年期公債殖利率彈升空間相對有限，有望紓緩債市壓力，並利於風險資產，有助高收益債續航。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，觀察過去8年JACI指數（摩根大通亞洲信用指數）表現，每年首季平均有2.98％的漲幅，在確定葉倫接任聯準會（Fed）主席後，市場認為其能順利引導量化寬鬆（QE）逐步退場，降低對市場的衝擊，增加投資人信心，2014年第一周高收益淨流入，也顯示資金續偏好較高收益。

　鄭易芸指出，1月有許多公司即將發行新債，市場焦點集中在房產債券新發行行情，舊券的部分有較多賣壓。

　大陸地方政府債務疑慮升溫，但目前評估債務的外債比重僅0.9％，且債務率為105％，在國際貨幣基金（IMF）訂定的合理範圍，信評機構普遍認為，最終將由中央政府承接債務，未來償債能力逐漸提升。

　法人指出，後市亞洲成長動能持續，亞高收公司債存續期間短，違約率低的特質下，今年亞高收表現仍可期待。

　群益多利策略組合基金經理人鍾美君指出，高息債券在經濟前景轉佳下，利差可望持續收斂，將降低公債殖利率攀升的負面影響。

　美國經濟逆風正在散去，而房市泡沫破滅的衝擊也已逐漸淡化，這將有助美國經濟加速成長，且美國經濟當前仍需要寬鬆貨幣政策的支援，而購債減碼並不影響Fed的政策決心，這種情況，將有利投資人追求收益較佳的商品。

　法人指出，加上景氣溫和復甦態勢明確，高收益債券可望有所表現，其中以亞洲高收益債券殖利率最高，可望最受市場資金青睞。