歐洲高收債 跟著歐股攀高
2014/01/10
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】2013年道瓊歐洲600指數創下近四年來最大漲幅，帶動歐洲高收益債也有逾一成漲勢，統計2002年以來，除歐洲高收益債除在2007年受升息影響收黑，其餘年度多能與歐洲股市齊揚，平均年度報酬逾20%，在外資券商普遍看好今年歐股走強之下，歐洲高收益債仍可望有表現空間。
歐洲與英國央行於9日召開利率會議，分析師多認為兩國均將維持現行利率水準於0.25%及0.5%不變，整體來說，今年歐洲可望維持相對於美國寬鬆的貨幣環境，有助於歐洲資產的表現。
2013年道瓊歐洲600指數漲幅逾二成，但市場對今年歐股表現仍具信心，市場普遍預估，2014年歐洲的經濟成長率可望回升到1.4%，其中，英國及德國更可望突破1.5%的水準。
另外，南歐國家的財政狀況逐步轉佳，西班牙與義大利的經常帳項目已出現盈餘，預期經濟復甦動能可望持續轉強，再加以低利率環境的延續，將有利歐股的走升行情。
而觀察過去近十年，歐股的走強有助歐洲高收益債市表現，歐洲高收益債指數甚至有領先道瓊歐洲600的漲勢，在今年歐股仍可望續揚的期待之下，市場認為歐洲高收益債指數表現也可望受惠。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，2014年高收益債市表現將取決於兩大關鍵因素，即是經濟動能與貨幣政策；目前歐元區正朝向循環性復甦，企業融資條件鬆綁，受惠於美國英國經濟動能加速，歐元區出口將進一步提振。
蒙特認為，目前歐洲高收益債享有三大投資優勢，包括歐洲企業獲利可望受惠經濟成長；另外，歐洲企業保留現金比重持續升高，且持續處於去槓桿階段，債信風險低；而歐洲央行具備更大的彈性來行使寬鬆政策，利率風險低也是投資優勢之一。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，由於全球經濟成長加速可望嘉惠企業獲利提升，有助企業體質改善，因此高收益債利差可望持續收斂。估計今年歐洲高收益債仍可望有5至6%的報酬率。
歐洲與英國央行於9日召開利率會議，分析師多認為兩國均將維持現行利率水準於0.25%及0.5%不變，整體來說，今年歐洲可望維持相對於美國寬鬆的貨幣環境，有助於歐洲資產的表現。
2013年道瓊歐洲600指數漲幅逾二成，但市場對今年歐股表現仍具信心，市場普遍預估，2014年歐洲的經濟成長率可望回升到1.4%，其中，英國及德國更可望突破1.5%的水準。
另外，南歐國家的財政狀況逐步轉佳，西班牙與義大利的經常帳項目已出現盈餘，預期經濟復甦動能可望持續轉強，再加以低利率環境的延續，將有利歐股的走升行情。
而觀察過去近十年，歐股的走強有助歐洲高收益債市表現，歐洲高收益債指數甚至有領先道瓊歐洲600的漲勢，在今年歐股仍可望續揚的期待之下，市場認為歐洲高收益債指數表現也可望受惠。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，2014年高收益債市表現將取決於兩大關鍵因素，即是經濟動能與貨幣政策；目前歐元區正朝向循環性復甦，企業融資條件鬆綁，受惠於美國英國經濟動能加速，歐元區出口將進一步提振。
蒙特認為，目前歐洲高收益債享有三大投資優勢，包括歐洲企業獲利可望受惠經濟成長；另外，歐洲企業保留現金比重持續升高，且持續處於去槓桿階段，債信風險低；而歐洲央行具備更大的彈性來行使寬鬆政策，利率風險低也是投資優勢之一。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，由於全球經濟成長加速可望嘉惠企業獲利提升，有助企業體質改善，因此高收益債利差可望持續收斂。估計今年歐洲高收益債仍可望有5至6%的報酬率。
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