網路、通訊、汽車 利多

網路、通訊、汽車 利多

                                                                                                                    2014/01/10

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】受惠於進口油價偏低，美國11月貿易赤字縮小幅度遠超過預期，來到343億美元並創下四年新低紀錄；市場分析師表示，貿易赤字降低可有效維持強勢美元，加上量化寬鬆（QE）今年持續緩步退場，景氣持續加溫下還是建議投資人抱緊美國高收益債。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭說，強勢美元可有效維持高收益債券資產的穩定性，目前瑞士法郎與日圓等避險資產的匯率都偏弱勢，可見投資人偏好風險性資產，這將有助於高收益債持續吸金，強勢美元更有推波助瀾的效果。

周曉蘭指出，現在對高收益債基金持中性態度，資本利得有限的環境下，個別債券的挑選反而更顯重要。因此在個別產業上，目前相對看好科技、網路、通訊、能源（頁岩氣革命為長期利多且評價相對便宜）與汽車業（過去幾年有效健全財務、行業整併）。

ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，美國景氣好轉有助企業獲利提升，高收益債亦可受惠，即便美國公債殖利率走高，高收益債利差在出色基本面支撐下，利差仍有收斂空間。

此外，隨著利率水準逐步墊高，預估今年高收益債發行將下滑至3,000億美元，但買氣則因景氣復甦以及低利環境持續而不墜，在供給有限情況下，將進一步拉抬整體高收益債市表現。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）指出，去年美股創新高後，未來美國內需與企業資本支出回升將為企業訂單帶來進一步動能，聯準會預估今年經濟增長可望有2.8%至3%增長水準，將進一步帶動整體企業營收成長，不僅有助美股表現，對與股市連動密切的高收益債市來看，今年行情可期。

再者，庫克表示，由於高收益債償債高峰期落在2016年至2018年，企業流動性準備較2007年為佳，而且在較高收益率的保護之下，對美債利率敏感度相對較低，表現可望相對穩定。