陸股探底 投資時點到

陸股探底 投資時點到

                                                                                                                    2014/01/22

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】先機環球投資全球股票團隊主管何尹恩（Ian Heslop）表示，2014年全球投資要回歸基本面，慎選股票，短期漲多股市不免有拉回風險，尤其全球股市將隨著美國量化寬鬆（QE）退場的節奏波動，但主要成熟股市全年預估將有高個位數或低兩位數回報率。

2013年成熟股市大漲，美歐日經濟逐漸擺脫財政懸崖、主權債務危機和通貨緊縮等陰霾，步上復甦軌道。何尹恩說，合理面對2014年全球股市，今年投資報酬率恐難再創去年佳績，勝出關鍵則在洞悉經濟脈動，慎選市場和投資標的。

何尹恩也是先機環球股票基金和先機日本股票基金的經理人，這兩檔基金在同類型基金裡近一年來表現都在前四分之一，日股表現更是數一數二。何尹恩的投資績效也獲倫敦知名財金媒體Citywire評選為2013年三顆星（最高評級）經理人。

何尹恩說，2014年國際財經大事就是QE，今年投資要留意QE退場的步調、債券殖利率回升的速度。QE雖是好政策，但退場時間到了，要回歸自由機制，讓市場自行決定債券價格，讓承擔風險與通貨膨脹的投資人獲得應得的報酬。QE退出要很小心，稍有不慎會造成股債市波動，衝擊經濟。

目前全球股票布局上，何尹恩較看好成熟股市。美股去年大漲，本益比拉高到15倍，雖高於平均值，但美國經濟復甦，市場預估企業獲利可成長7%-8%，美股全年可望有高個位數的報酬率。

何尹恩表示，歐元區經濟復甦步調有區域和國家的差異，投資歐股要慎選市場和類股。日股是2013年成熟股市的冠軍，預估全年報酬有機會是低的兩位數。陸股儘管近來表現疲弱，經濟成長也放緩，但何尹恩相當看好長期趨勢。

他說，日本經濟在1960年代也是靠資本支出創造高成長率，1970年代轉向內需，經濟成長率大幅下降，日股此期間卻一路大漲。如果中國是下一個日本，此時正是逢低布局中國股市的時點。