可轉債點心債 投信按讚

可轉債點心債 投信按讚

                                                                                                                     2014/01/07

【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】股多於債是今年的投資主軸，但對於投資屬性偏保守，必須將債券投資比例拉高的投資人來說，投資哪一種債券基金最有贏面？宏利投信分析，包含可轉債及點心債這兩類型債券基金，今年表現仍可望突出，是第1季投資人加碼布局首選。

圖／經濟日報提供

宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析2014年全球債市展望，最看好與美債相關性低的可轉債及點心債。由於聯準會（Fed）縮減量化寬鬆（QE）及市場預期美債利率將隨經濟成長走揚，因此對於績效表現跟漲抗跌股市，並與美債價格表現呈負相關的可轉債將成為2014年債市投資重點，其中又以歐洲可轉債為首選標的，主因具有價格面偏低，以及落後補漲潛力優勢。

至於點心債，由歷史經驗來看，點心債與美債走勢相關性相對較低，在美債利率彈升的環境下，點心債利率所受影響可望較小，加上目前點心債平均殖利率仍達4.05%，且擁有平均信評A級，仍提供相對具吸引力的利息收入。在匯率收益方面，人民幣也可望提供穩定支持，讓點心債投資更具魅力。

新興巿場部分，宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，新興巿場就近期經濟數據看來，基本面已逐漸落底且下行風險有限，部分以出口為主的國家更可望受惠於美國需求而帶動經濟成長，因此，對後QE時代的新興巿場債仍維持樂觀看法。

在投資標選擇上，李育昇建議以出口為主的國家，或是經常帳盈餘較充足的國家為主；在資產類別選擇上，高收益債券表現要優於投資等級債券，公司債會優於主權債，且以美元計價較佳。

摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，Fed縮減QE購債規模時，也同時強化低利率承諾，這有助於債市吸收QE退場衝擊，但要留意如果經濟成長或通膨升溫超出預期將提高利率上檔風險，建議投資人透過存續期間較短，且與股市相關性較高的債券來調整債券部位，這時就以高收益債為首選。