滙豐點心高收益債 爆香

滙豐點心高收益債 爆香

                                                                                                                    2014/02/05

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】2013年債券基金年度冠軍、滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出，2014年上半年債市投資重點，投資人須特別留意，避開匯率風險、維持較短的存續期間與高利差，點心債則為紛亂市場的首選。

黃軍儒同時也是滙豐中華投信固定收益投資團隊主管，他操盤的滙豐中國點心債高收益基金2013年拿下6.26%的佳績，在眾多負報酬的債券基金中份外突出。

他指出，過去一整年債券市場充滿雜音，美國量化寬鬆政策退不退場，是影響債市主要因素，加上中國大陸流動性問題及美國財政懸崖持續帶來干擾，成熟國家與新興市場國家成長趨勢開始分歧，致股市與債市資金出現逆轉。

綜觀2014年債市發展，黃軍儒說，經濟數據復甦力道趨緩，緩慢復甦狀況可能持續多年，加上聯準會有序退場已啟動，而升息則是2015年以後的事，「棄債從股雖已開始，但並非債券市場的末日，長線法人買盤依舊等著逢回加碼」。

黃軍儒認為，上半年點心債與高收益債仍是投資重點，投資人尤須特別留意，應避開匯率風險、維持較短的存續期間與高利差將是投資主軸，點心債則為紛亂市場的首選；下半年則可等待投資等級債與新興市場債買點。

黃軍儒指出，較小的匯率波動度以及較短的存續期間，是點心債的獨特優勢外，且隨著美國量化寬鬆政策開始退場，離岸人民幣將逆勢擴張版圖。根據滙豐環球投資管理預測，點心債於2014年發行量仍舊穩定成長，將到期、再融資的債券發行量將有3,000 億人民幣。