歐小型股 獲利動能強

歐小型股 獲利動能強
                                                                                                                    2014/04/15
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

圖／經濟日報提供

義大利經濟重見曙光，投資人對歐洲的復甦更有信心。基金業者指出，歐股今年獲利成長率比美股高，小型股獲利動能更強，投資可聚焦小型或高股息股。

歐洲小型股的獲利動能更強，安盛羅森堡投資組合主管鄭嬅迪（Jane Wadia）指出，歷史經驗顯示，小型股盈餘成長較大型股強勁。隨著全球景氣回升，小型股較大型股更能受惠於景氣復甦，預估今、明兩年小型企業的盈餘成長將超過兩成，未來表現備受期待。

施羅德投信產品研究部協理林良軍建議，投資人可以透過歐洲小型股基金，積極參與歐洲經濟復甦。另外，如果投資人有收益需求，也可以布局歐洲相關基金，穩健聚焦股利率較高及股利長期成長的股票。

義大利經濟在2011年和2012年分別衰退-2.4%和-1.9%，2013年第4季終於出現正成長，結束長達兩年的經濟衰退。施羅德歐洲股票研究團隊預估，義大利今年國內生產毛額（GDP）成長率將達0.5%，2015年再加速至1%。

林良軍表示，義大利國內需求出現周期性復甦，公債殖利率也從7%跌到3.27%的歷史低檔，這是投資義大利股市的正面訊號。事實上，義大利股市今年第1季就上漲14.6%，遠超過摩根士丹利資本國際（MSCI）歐洲股市指數的2%，漲幅稱冠歐元區主要股市。

鄭嬅迪指出，今年成熟股市上漲動能有趨緩的跡象。歐股本益比目前約13.3倍，低於美股的15.2倍，與歷史平均值差不多，但並不代表行情已經結束。

鄭嬅迪表示，去年成熟股市大漲，充裕的流動性是關鍵。

今年企業獲利與景氣持續復甦等實質成長表現將支撐股市向上攻堅。根據歷史經驗，在多頭市場時期，股市行情並不會因為股價合理就結束，行情將會持續發酵，直到股價嚴重變貴。

美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫表示量化寬鬆（QE）可能在今年秋天全面退場，且預期在退場後的六個月將展開升息。

圖／經濟日報提供