俄國動盪未平 陸股漁翁得利

• 2014-09-05 01:55
• 工商時報
• 林俊輝

　烏俄衝突不斷，歐美甚至一度祭出經濟制裁手段威脅俄國，但霸菱投顧認為，此舉反而讓中國大陸坐收漁翁之利，俄羅斯總統普丁外交政策將轉向中國大陸靠攏，尋求更緊密經濟連結。

　除提升中國大陸對俄羅斯出口外，同時，俄羅斯企業開始把資金移往香港，除停泊外，更將尋求港股和中國大陸相關股票投資機會，有利增加香港、中國股票流動性。

　根據美銀美林全球經理人調查顯示，高達86％經理人表示，地緣政治是現階段最擔心投資風險，創下紀錄以來第三高，不僅地緣政治持續緊張，美國可能於2015年上半年升息，更衝擊全球股債市場，陸股還能配置嗎？

　霸菱指出，中國大陸股市與美股連動性低，可望抵禦美股升息前波動，根據美銀美林調查顯示，每3個投資人就有2個人預估美國FED第一次升息時間為2015年第二季以前，其中，以2015年第2季預估比例最高。

　參考美國1994年和2004年升息經驗，美股都是呈短暫拉回後漲格局，有利風險性資產上漲。

　陸股與美股之相關性不高、僅0.16，相較於新興拉美股市的0.52、新興東歐股市0.39，中國大陸股市受美股的影響相對低，可望抵禦美國在升息前所引發的股市波動。

　陸港證券交易所股票成交量已明顯放大，為低迷已久香港、中國大陸股市帶來動能，7月香港交易所股票總成交量達643.35億港幣，分別較6月、去年7月成長26％、25％，而中國（上海＋深圳）交易所7月成交量較6月、去年同期大幅成長64％、37％。量先價行的潛規則透露未來幾個月充沛的量能，將推升股價持續上漲。