．MoneyDJ新聞
．記者 徐伯豫 報導
10月滬港通即將上路，雖然中國大陸股市早在消息傳開後，已明顯受到刺激走揚，不過投信業者認為，滬港通政策開放後的利多，將能吸引更多歐美資金流入，進而支撐中國大陸股市表現。
更值得一提的是，滬、深股市自7月下旬以來的漲幅已逾14%，但是滬、深300指數、上海A股指數目前本益比卻只有10至11倍，股市估值仍低於長期平均，在全球主要股市中也是最便宜，預計新一波的牛市動能正蓄積待發。
【外資捧內資追 中國投資熱度延燒有望】
全球股市從2009年來走了超過五年的多頭，不過中國大陸股市並未跟上這波漲勢，觀察近五年來上綜指數與MSCI世界指數的表現，陸股每年皆落後全球股市，讓投資人對陸股的信心持續削減。
不過，近期全球股市回檔震盪，陸股反而延續今年5月以來的漲勢，出現連漲五個月的走勢，第三季單季超過15%的漲幅，更創下2009年以來單季之最。除了滬港通的激勵外，群益投信認為，過去一週中國大陸新開股票戶數，也創下2012年3月來單週最高，在內、外投資氣氛皆夯之下，陸股行情可望得以延續。
近五年上綜指數與全球股市表現
| 2010 | -14.31% | 10.42% |
| 2011 | -21.68% | -9.42% |
| 2012 | 3.17% | 13.44% |
| 2013 | -6.75% | 20.25% |
| 2014前三季 | 11.72% | 2.03% |
資料來源：Bloomberg，資料日期至2014/9/30，群益投信整理
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛認為，中國大陸股市因10月將啟動的滬港通，將可望因香港投資人資金活水的挹注，帶來人民幣3000億元的動能，加上向來以內地投資人為主的中國大陸股市，近一週新開股票帳戶達21.7萬戶，創下2012年第一季底以來最高水準，反映出當地投資人願意再給中國大陸股市一個機會，同時第四季又向來是中國大陸的消費旺季，中國大陸股市是值得期待的市場。
【迎接金九銀十旺季 投資亮點浮現】
在消費旺季的部分，滙豐中華投信投資長張靜宜表示，中國大陸向來有「金九銀十」的傳統消費旺季，且今年來經濟數據普遍較去年佳，雖有中國大陸政府打奢的影響，但預期中國大陸高達13億的人口，將創造出龐大的消費商機，且會更進一步點燃食衣住行育樂等相關產業的投資亮點。
她以去(2013)年為例，根據中國大陸商務部公布，「十一」黃金周(10月1日至7日，共7天)全國零售和餐飲企業實現銷售額約人民幣8,700億元，年增率13.6%。其中，服裝鞋帽、金銀珠寶、電子數位產品、家用電器等商品均為熱銷，顯示消費結構的升級趨勢明顯。
滬港通啟動 海外資金有「陸」可走
再講到滬港通的部分，由於市場也已提前點燃對中國大陸股市的熱情，帶動中國大陸股市上季也漲了15%，投信業者建議，後續應關注滬港通實施首日的情況。
滙豐中華投信投資長張靜宜提到，試點初計畫推出初期，南下及北上資金均將受每日上限額度限制，即滬股通總額度為人民幣3,000億元，每日額度為人民幣130億元；港股通總額度則為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。如果滬股通首日，人民幣130億元額度「秒殺」，意味著現有額度根本不夠，後續仍將有搶額度的情況，將有助於增強投資人對中國大陸A股的信心。
惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨分析，陸資放行每日交易上限約當目前港交所每天交易量的30%，總額則約占市值的3%。陸資到香港的投資標的，可能以恒生指數中具有獨特性的上市公司為首選，例如滙豐(HSBC)和友邦(AIA)這種優質企業，和其他配發高股息的股票，如和記黃埔；而「錢進」大陸部分，考量股票的波動性、財務透明度，預料第一波流入的資金，將傾向選擇財務透明度相對較高的權值股：三油和四大行，或其他高股息、A-H折價仍較高之股票等。
資料來源：港交所 |
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