《基金理財》退休金投資教戰／退休投資求穩 基金波動度重於績效

《基金理財》退休金投資教戰／退休投資求穩 基金波動度重於績效

2014-10-02 記者邱智慧/台北報導

退休族群、機構法人與一般投資人在投資行為上相當不同。對退休族群與機構法人來說，基金波動度遠勝於績效考量。雖然高波動代表高報酬，但同時也意味著當市場下跌時，資產修復需要更長的時間與幅度，未必有利投資效率。

瀚亞股債入息組合基金經理人鄭夙希說，投資人當然希望基金的績效越高越好，但從資產收益的變化來看，績效好壞也只是個簡單的數學題。當資產損失越大，市場也要有更大的上漲幅度才能彌補損失，例如，當資產損失5%，市場只要上漲5.26%即可復原；但若下跌30%，後續要上漲42%才能復原；若下跌達50%時，後續更要反彈超過100%才能修復資產。

瀚亞投資指出，從退休金投資的角度出發，最忌諱的就是資產波動度高，扣除黑天鵝事件或全球系統性風險外，其實大部分時間，多數資產的波段都在正負10%~25%上下波動。可見即使是「太平盛世」，高波動依舊是財富累積最大的障礙，這也是資產配置越來越重要的原因。

鄭夙希說，即使是專業級的投資人，都不一定能在市場真正的低點來臨時大膽加碼並攤平，更何況是一般做退休規畫的投資人。從這角度來看，真正能鎖住資產收益的不是基金績效，而是基金波動。

因此，投資人在挑選股債平衡或股債組合基金時，波動度與夏普值遠比績效排名更重要，因為只有這兩種數據，才能看出經理人在資產配置上的優勢。建議投資人透過相關數據的追蹤，挑選出真正適合自己的股債平衡或股債組合型基金。