全球高股息基金 聚焦

全球高股息基金 聚焦

2014-10-28 經濟日報記者張瀞文／台北報導

雖然美國聯邦準備理事會（Fed）可能延後升息，但施羅德認為，Fed利率走向正常化，股票勝出的機率高，但市場波動不小，利用高股息策略布局股票是較安穩的方式。

Fed在9月中旬表示量化寬鬆（QE）將於10月完全退場，在美國經濟持續復甦，失業率快速下滑以及薪資成長加速下，市場預期首次升息時點可能落在2015年第2季。

不過，Fed的10月會議紀錄公布後，市場卻發現Fed立場改為溫和，原因是美元快速升值，可能對其他國家景氣復甦構成威脅，因此市場對於Fed首次升息時間點的預測也往後延遲。

施羅德投資首席經濟家魏凱斯（Keith Wade）指出，對於美國貨幣政策來說，美元升貶的重要性已不如以往。

美國進口占GDP的15%，出口則略低一些，二者大致平衡。此外，全球大宗物資價格多以美元報價，由美元匯價變動所帶來的通貨膨脹或通貨緊縮，對美國的衝擊反而是可以忽視的。

魏凱斯提醒投資人，美元升值趨勢明確，所代表的意義是，往後數個月可能出現通縮。所幸，相對於過去兩次景氣衰退，或是1990年代末期的亞洲金融風暴，這次通縮的壓力仍不嚴重。

先前的兩次景氣衰退，都是在美元強勁升值10%或更多時，造成進口物價下跌5%~6%。

另一方面，JP摩根證券研究顯示，油價每下降10%，可幫助次年度美國的GDP成長率增加0.25個百分點，如此對美國經濟也是一大助益。

施羅德環球股息增值基金產品分析師林良軍表示，2013年5月，Fed前任主席柏南克提到QE可能考慮退場時，由美股領軍的全球股市出現一波5%~15%不等的修正。

然而，市場人士回神過來，理解QE退場其實代表基本面好轉，半年後，各主要股市出現15%~20%不等的反彈。

林良軍指出，數個月前美股頻創新高，許多投資人苦等不到適合的進場時點，但最近股市大幅波動，正好提供投資人逢低加碼的良機。

林良軍說，Fed正在朝向利率正常化，各式資產類別中，預期股票未來的勝出機率較高，美歐日等成熟股市仍將為投資主流。


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