投資級公司債 大黑馬

投資級公司債 大黑馬

2015-01-20 經濟日報 記者林春江／台北報導

根據Bloomberg統計，進入2015年後，美國投資等級公司債指數上揚1.62%，只落後JP全球公債指數1.63%約0.01%，顯示市場上的避險資金，已開始從公債蔓延到投資等級公司債。

瀚亞投資指出，過去一年JP全球政府債指數上揚9.36%，遠勝過全球高收益債的1.44%跟JP新興市場主權債的4.43%，略勝過投資等級公司債的7.99%，而今年來資金流向投資等級債趨勢似乎更明顯。

經濟日報提供

受油價大跌影響，除歐洲與中國之外，就連美國的CPI也出現2008年以來最低增幅。

市場分析師指出，如此低的通膨可能延遲Fed升息的進程，再加上歐洲CPI不升反降有進入通縮之虞，市場資金充沛，讓投資等級公司債興起。

瀚亞全球資產配置既固定收益部主管周曉蘭表示，投資等級債券在中、長期的展望並不積極，但目前短、中期市場氣氛不佳，美歐CPI不但萎縮，就連中國與印度央行也開啟降息循環，IMF總裁拉加德(Christine Lagarde)日前正式警告，全球經濟成長「太低、太脆弱跟不平衡」。

在這背景下，反而造就了投資等級公司債成為資產配置的大黑馬。

瀚亞投資補充，儘管美國PPI增幅創下三年新低，但消費者信心卻登上11年新高，顯示油價下滑的變相減稅效應已在美國出現，銷售增加有利企業獲利動能，就算股市價格已經偏貴，但也將間接保證投資等級公司債長期的孳息收益穩定。

富蘭克林證券投顧認為中長期來看，還是建議利差型債券的投資價值。觀察美國高收益債殖利率攀升至近7%之後，已浮現投資價值，積極投資人已開始轉手買進，結束連六周淨流出局面。