陸通縮風險大 降息壓力增

陸通縮風險大 降息壓力增

2015-02-11 經濟日報 記者孫淑瑜、杜宗熹／綜合報導

大陸近一年CPI、PPI年增率 資料來源:中國國家統計局

大陸國家統計局昨（10）日公布，1月消費者物價指數（CPI）年漲0.8%，生產者物價指數（PPI）年減4.3%，雙雙創下五年新低，這是CPI年漲幅五年來首次跌破1%，顯示通縮風險正在加劇，中國人民銀行降息或降準的可能性跟著提高。

路透報導，中國今年1月CPI和PPI年增率變動都來到逾五年低點，與外貿數據一同印證中國經濟正面臨需求乏力、通縮風險加劇的困境。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，數據顯示通縮壓力加大，總需求疲弱，寬鬆政策的空間已經成熟，應儘快放鬆政策，加快降息節奏，刺激信貸和消費需求，且應為對稱降息，以提高銀行放貸動力。

大陸國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀，1月CPI升幅較上月減少0.7個百分點，主要是因氣候較佳致使鮮菜價格下降。此外，受到春節在2月及國際油價下跌影響，導致CPI升幅減少。而PPI降幅擴大，則主要是大宗原材料價格和油價下降造成。

中金公司認為，大陸PPI通縮加劇、CPI通縮風險隱現，無論是企業、還是居民部門所面對的實際利率，均繼續上升，對投資和消費需求產生負面影響。這有進一步加大貨幣政策放鬆空間。

中金預計，未來仍有一次幅度在25個基點的降息，和三次調降存準率的需要。

閱報秘書／通縮＆準通縮
通常消費者物價指數（CPI）連跌三個月就視為通縮，民眾預期價格會下跌，就會延後消費，造成廠商收入減少，中國經濟雖未陷入這種情況，但存在經濟增速持續放緩，CPI雖為正值，但生產者物價指數（PPI）已長期負值，因此人行官員稱之為「準通縮」，進入準通縮後，對衝擊大陸經濟成長。