美元漲 美股將持續走強

美元漲 美股將持續走強

2015-02-11 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

美國經濟獨強全球，美元持續走升，DXY美元指數直逼95大關，美元資產魅力大增，支持美股多頭行情，根據投信統計，歷次美元走升期間，美股表現亮眼，平均漲幅上看逾五成。

摩根美國基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)表示，美國經濟穩健成長無庸置疑，世界銀行及國際貨幣基金（IMF）同步上調美國今年經濟成長預估值，相較於歐日等其他區域成長動能趨緩，美國景氣能見度冠居全球，使去年下半年來走升的美元強勢地位更難以動搖。

賽門強調，美元走升代表美國景氣擴張，尤其本波美國經濟為自發性復甦，強勢美元將有助於內需增長，使經濟成長步伐更加穩健，也進一步增添美股上漲動能。

根據摩根投信統計，除了2008年金融海嘯及2009年歐債危機推升避險需求上升，導致美元走強、美股走跌的情形之外，S&P 500指數在美元走升期間均有強勢表現，平均漲幅上看五成。

雖然強勢美元不利於美國出口企業獲利表現，但賽門分析，美國整體企業獲利有80%來自國內，對美國整體企業獲利衝擊相對有限，此外，由於美國內部經濟復甦情況良好，勞動市場改善鮮明，有助於消費動能持續成長，進而支持企業獲利向上。

儘管美股指數屢創新高後，估值不再便宜，賽門強調，未來美股的上漲動能，將不再是來自於資金行情的推升，而是企業獲利增長的推動。

賽門表示，買回庫藏股及併購活動等企業活動，將隨著經濟景氣步入成熟階段而持續增溫，搭配企業獲利上修趨勢，將支持美股長線走升行情。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，美元走強為中長期可見趨勢，主要是因為歐日紛紛採取寬鬆，維持貨幣貶勢，造成美元欲貶不易。

就資金面來看，傅子平指出，美元走強可能吸引資金回流美元資產，有利於推升美股。
不過，隨著美股來到高位，今年投資不能忽略匯率避險和產業精選。

傅子平指出，美元走強對出口類股來說，相對較為壓抑，也造成商品價格走弱，從原油到黃豆價格因相對弱勢，反而有利於增加美國可支配所得，提振內需市場。目前美國民間消費信心已是金融海嘯以來的高檔，且失業率降至6%以下，就業市場續改善。在美國經濟轉強且美元升值的趨勢之下，相對看好美國本土內需企業。