惠理康和：防禦型資產當前首選

．2015年02月11日 04:10

．工商時報

．蔡淑芬

    油價止跌，全球風險性資產齊揚，惠理康和ETF入息組合基金經理人張裕昇指出，市場陰霾一時散去，惟全球ETF量化投資模型尚未出現作多風險性資產訊號，投資人宜慎防軋空行情後的拉回，堅守公債等防禦型資產為當前投資的首要任務。

    惠理康和投信量化模型最新全球ETF訊號，是觀察主要資產的中期和短期報酬，目前短中期同時出現作多訊號者，依然只有美國長期公債、歐洲公債以及美國市政債和優先股，其他風險性資產仍然是處於「中立」訊號，即將可能會出現多頭訊號資產是受惠利率下行而價格走揚的REITS與高收益債。

    張裕昇指出，2月俄羅斯企業陸續有100億美元公司債到期，目前普丁政府雖會給予國營大企業「金援」，但中小型俄國公司債恐會出現違約情事，主要是俄羅斯盧布相較半年前下跌100％，從1美元兌33盧布，目前貶值至68，加上美歐經濟制裁俄國，俄國企業之後很難從美歐資本市場籌資與融通舊有債務。

    張裕昇分析，惠理康和投信量化模型相當能夠掌握市場趨勢方向，依此模型建議中立風險性資產、作多避險資產的策略，可以降低資產波動風險，並追求穩健成長。

    惠理康和ETF入息組合基金，依據惠理康和投信的量化模型進行資產配置，雖然歷經2014年10月和12月全球股市、高收益債以及新興市場債等風險性資產拉回，但是基金在量化模型訊號的正確指引之下，持有大部位的歐美長天期公債ETF，以至於在上述期間仍然能逆勢走揚，吸引眾多投資人的目光。