美銀美林調查：新興債、匯市受青睞

• 2014-08-15 01:11
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　根據美銀美林證券8月全球固定收益型基金經理人調查結果，美元淨配置指數已來到新高，但就主要債券類別來看，美國公債不受青睞，具高殖利率優勢的新興市場債獲經理人加碼，新興國家債、匯市更同步獲加碼。

　調查結果顯示，新興國家貨幣連6個月獲經理人加碼，但對美國公債青睞度未提振，8月淨配置指數仍持平於前月的36減碼區間，經濟成長動能擔憂也壓抑歐元區公債處於減碼的水準。

　反觀新興債市過去1個月雖出現下跌，但經理人已連續5個月加碼新興債市，相對具高殖利率優勢的債券受投資人追捧。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興債市投資機會相當多，未來走向可能也較為分歧，經濟、財政及對外貿易較強勁的新興國家則可望是較快反彈的標的，部分具高殖利率及改革題材的邊境市場也將持續獲得投資人青睞。

　他建議，投資人可同步配置美元及原幣計價的新興債券，在掌握匯率升值機會之餘，亦可降低投資組合的波動風險。

　日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋指出，根據EFPR統計，至7底止，共同基金流入新興市場債市資金今年以來已逾80億美元，標的配置較過去分散；近期市場風險因子仍在於地緣政治，未來觀察重點在於地緣政治風險是否對實體經濟面造成衝擊，進而延後升息甚至寬鬆貨幣退場時點，與逆轉投資人風險偏好，大幅轉向投資等級債券。

　群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏強調，雖然風險性資產波動加大，但新興債市維持今年第2季以來的資金淨流入趨勢，新興債市於投資級與高收益部分均有市場資金配置需求，亞洲國家財政體質健全，新興亞洲在信用水準及風險程度上較佳，因而亞洲新興債市表現有望持穩。

　台新亞澳高收債基金經理人周佑侖分析，股市指數屢創新高，在居高思危的考量下，建議將資金彈性配置於存續期間較短，息收較高的亞洲高收債，持續享有相較股市波動度為低以及投資價值浮現的優勢。