四中全會加持 大陸債市看俏

• 2014-10-20 01:41
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　大陸將於10月20至23日舉行第18屆四中全會，本屆主題將圍繞依法治國，可望對於目前混亂不清的政府與企業的邊界、權力與市場的邊界做出劃分，對未來民間及國企提供更好的競爭環境，法人表示，過去四中全會會議結束後，大陸股、債、匯市都有好表現，建議現階段布局大陸人民幣資產，特別是大陸債券。

　群益投信表示，統計過去第17屆四中全會結束後半年及1年，人民幣兌美元分別升值0.02％及1.5％，大陸境內債分別上漲2.54％及4.61％，表現居股債匯之冠，本次四中全會後，更明確的制度與法治將有助於股債市表現，整體市場情緒偏正面樂觀，加上人民幣長線升值潛力，可留意大陸債市投資契機。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷強調，大陸人民幣債券近年來市場規模倍數成長，由2007年底時約12.9兆至目前翻倍至33.6兆人民幣。

　至於離岸人民幣市場雖然發展較晚，但成長速度驚人，香港2007年僅158億人民幣，至今年8月已成長20倍達3,316億人民幣，顯示市場需求殷切，在官方全面深化改革資本市場政策下，大陸境內債市可望更趨健全，中長期更具投資價值。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，大陸9月CPI漲幅創下逾4年半新低，不必擔憂通膨，經濟仍承壓，預計未來貨幣政策有進一步放鬆空間。標準普爾認為大陸企業債規模已超越美國成為世界第一，如果大陸經濟進一步放緩，引發人行降息，債券帳面價值更是水漲船高。

　富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶認為，大陸整體貨幣政策放鬆預期明顯增強，有利債市行情，債券收益率曲線從極度平坦向下行的轉變，應是未來的大方向。目前操作上以國債、國開債、AA+以上公司債為主要布局標的，存續期以2～3年期債券為主。